|
2
海外扩张折戟 预计利润下滑超9成
从服装大省浙江起家，森马服饰的业绩一路高歌猛进，并向海外拓展。森马曾在两年前全资收购Sofiza时公告称，“本次并购符合公司长期战略，具有重大意义。如果交易顺利完成，公司将成为全球童装行业重要的参与者。”
而纵观国内其他服装品牌，也有不少通过“买买买”以纳入更多海外时尚品牌的案例。如安踏在2009年以3.32亿元的价格收购FILA（斐乐），后持续收购SPRANDI（斯潘迪）等多个品牌；七匹狼在2017年以3.2亿元收购香奈儿设计师Karl Lagerfeld同名品牌等。
积极布局海外市场的战略，帮助森马提升不少业绩。2019年，公司境内业务营收由2018年的149.21亿元增至163.07亿元，占比为84.33%，增速为9.29%；境外业务的营收由7.98亿元增至30.29亿元，占比达为15.67%，增速为279.53%。
而此次拟出售的海外子公司，表现不及预期。根据森马提供的数据，2020年1-3月，Sofiza的营收为5.60亿元，利润总额为-1.21亿元。结合近两年的业绩，Sofiza处于持续亏损状态。2018第四季度和2019全年，Sofiza的利润总额分别为-0.49亿元和-3.07亿元。
此外，子公司也出现一波“闭店潮”。2019年末，森马共有10257家线下门店，比上年新增2076家，关闭1724家；其中KIDILIZ集团门店新增35家，关闭116家。
对于森马此次处置亏损业务，纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄分析称：“公司当初并购时缺少规划，看到国际品牌连年亏损急于出手，没有去衡量企业互补。在疫情因素加码投资的失误，国内业务大幅受影响动了根本，海外业务亏损加剧成为包袱。”
而在规模日渐庞大的同时，森马在2019年表现为增收不增利。2019年，公司实现营业总收入193.37亿元，同期增长23.01%；归母公司净利润为15.49亿元，同比减少8.52%。
光大证券研报称，2006至2011年，国内服装行业增速处于高峰，年复合增速达到25.9%；2012年以来增速不断放缓，至2019年为3%左右，主要是受到外部宏观经济增速下行和终端零售大环境疲软影响所致。
程雄伟告诉《投资者网》：“服装行业短期难以走出发展困境，行业调整至少将持续二、三年时间。这期间，落后产能被淘汰，强者恒强，国内服装业也逐渐开始由粗放型走向精细化。困境当下的服装业，企业当务之急是做好内控，保证现金流，争取活下来。”
与此同时，森马面临的下滑还在持续。2020年一季度报显示，公司营收为27.38亿元，同比减少33.51%；归母净利润为0.17亿元，同比减少94.96%。此外，公司经营活动现金流净额为-2.42亿元，基本每股收益跌至0.01元。
7月15日，森马发布公告称，对上半年业绩预期大幅下调。根据森马2020年半年度业绩预告修正公告，公司预测盈利为0至7221.06万元之间，同比减少90%-100%，超过原先减少70%-90%的预估。森马称修正原因为受新冠疫情的影响，公司境外业务亏损加大。
马岗分析称，“业务向海外扩张，也是一种试水，试水失败以后收缩，这是正常的战略举措。对于森马这种企业，在国内的市场份额已经够大，要寻找新的增长点，这是布局海外业务的初衷，不管国内竞争激不激烈，走向海外是值得尝试的举措。”（思维财经出品）
来源：投资者网 董柴玲 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 森马 |
