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来源：贝壳招股书
另一组数据显示，2019年全年贝壳的平台房产及租赁交易总额（GTV）高达约2.13万亿元，同比增幅84.5%，其中存量房交易部分12974亿元，新房交易部分7476亿元。截至2020年6月30日，贝壳找房平台上已有超过4.2万家商店和45.6万名代理商。
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虽然，贝壳2年的发展取得一定的成绩，但是，它的痛点依旧很明显——“亏损”。
由于贝壳找房和链家在招股书中是绑在一起，没有进行详分，但是把二者合在一起来看，整体也是很不理想。
据招股书，2017-2019年，贝壳实现的毛利润分别为47.68亿元、68.70亿元、112.68亿元，对应的毛利率分别为18.7%、24.0%、24.5%；2020年一季度的毛利润为5.02亿元，与2019年同期20.99亿元相比下降76.08%，毛利率更是从25.7%降至7.0%。
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此外2017-2019年，贝壳连续三年亏损。2017-2019年的净亏损额分别为5.376亿元、4.277亿元、21.801亿元，对应的净亏损率分别为2.1%、1.5%、4.7%。2020年一季度净亏损额为12.31亿元，净亏损率达到17.3%。三年多的时间里亏损累计亏损了43.76亿元。
针对，2020年一季度亏损率大幅上涨，贝壳在招股书中解释，主要是受疫情影响，企业办公室及线下门店都无法投入使用，贝壳找房平台上的中介机构经营也遇到巨大阻碍。
此外，招股书还表明，预计未来会继续产生大量成本和支出以进一步拓展业务。这意味着，短期内，贝壳大概率还将持续亏损。
而贝壳亏损的原因很大程度上更其成本构成有关。
据招股书，贝壳的成本主要分为三部分，其中占比最大的为佣金及内部报酬费， 具体就是向协助完成交易的其他机构及渠道支付的佣金，以及向中介及销售人员支付的交易提成。
第二大块为佣金分割，具体就是对协助完成交易的机构和销售渠道，贝壳将会向它们支付收入的总佣金中的一部分。
据招股书，2017-2019年，贝壳所支付的佣金及内部报酬费分别为156.63亿元、157.68亿元、194.44亿元，在不断地增长。
而这也就意味着，随着贝壳的业务不断扩大增长，而相应地佣金及内部报酬费也会增长，成本也会不断增长。很大程度上越扩张发展越亏损，除非找的新的平衡点。
所以综合来看，贝壳虽然总交易额巨大，营收也较好，但是赚的也只是一部分佣金，面对庞大的成本支出时，盈利就要大打折扣。
从抢先贝壳赴美上市的房多多（DUO.NASDAQ）来看，股价整体一直是波澜不惊，除了美东时间2020年6月9日的那次偶然。而后来者贝壳，能否讲好故事打动美国投资者呢？
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