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“猪周期”下业绩波动如过山车
“站在风口上，猪都能飞起来。”这句话用在猪周期下的养殖企业再贴切不过。
受猪周期和非洲猪瘟疫情等影响，2019年以来生猪价格显著回升，生猪养殖企业业绩迎来了大爆发，“二师兄”概念股在二级市场一飞冲天。Wind数据显示，牧原股份的股价自2019年年初至今涨幅超过300%，公司的市值也一度在3月下旬达到2694亿元，登上中小板市值一哥的宝座。
在顺周期下债务扩张带来的压力是被掩盖的，但一旦周期发生逆转呢？
从牧原股份历年财报来看，业绩受猪周期影响颇深。上市以来，牧原股份的营收稳步增长，但净利润却随着猪周期呈现大幅波动状态。净利润高的年份高达61.14亿元，低的年份却只有0.8亿元。2017-2019年，牧原股份的净利润分别为23.66亿元、5.28亿元和63.36亿元。中诚信国际报告也指出，公司所处生猪养殖行业价格周期性波动特征明显，对盈利能力稳定性造成一定的影响。
多家机构报告指出，本轮猪周期或将在今年下半开启持续下降通道。牧原股份在5月27日接受机构调研时也指出，未来猪价大趋势还是逐步向下的，5月份的下跌更多的是短期波动影响。短期的猪价波动并不会对公司长期的发展战略造成较大影响。但如果未来猪价发生剧烈波动，对现金流造成较大影响，公司会迅速调整建设速度。
如何破解猪周期的怪圈？从牧原股份的公告来看，答案或许是规模化。
6月7日晚间，牧原股份公告以自有资金出资设立在北京房山等地设立14家子公司；子公司牧原肉食以自有资金出资设立开鲁肉食、上蔡肉食、颍上肉食。上述17家公司拟定注册资本金共5.8亿元。公司还拟对49家子公司进行增资，增资金额合计约52.08亿元。而此前牧原股份还联手华能信托投资210亿元，扩大生猪养猪规模。
不过，瞄准养猪规模化这桩生意的不止牧原股份。新希望集团、温氏集团等大型农牧企业也纷纷扩大养猪规模，此外更有地产企业跨界杀入。在这一背景下，牧原股份破解猪周期怪圈又有多少胜算呢？（来源：中新经纬客户端） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 牧原股份 |
