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看似古老的养猪行业有着惊人的盈利能力，也因此能够被一众“土豪”企业盯上。
目前，养殖业龙头企业是牧原股份，然而继网易、阿里和京东等互联网巨头之后，又一家“暴利”行业的领军者也要跨界养猪了。万科日前放出5个社招岗位，包括猪场拓展经理、猪场总经理、猪场预结算经理、猪场开发报建专员和猪场兽医。万科解释养猪的原因是猪肉价格上涨给业主生活带来不便，因此争取“以普通家庭可支付的价格，提供安全健康的日常餐食”。
畜禽养殖行业周期性强，猪周期一般3-4年。2002年至2006年，2006年至2010年、2011年至2014年各为一个完整周期。经济学家马光远告诉《华夏时报》记者，今年2月猪肉价格开始回落，他预测今年年中将步入此轮猪周期的下行阶段。连平预测，明年上半年将到达此轮周期的最低点。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平告诉《华夏时报》记者，行业最大问题是结构不良导致“猪周期”效应，亟需大中型企业和投资者进入，以此稳定市场。
在此背景下，牧原股份正试图用高负债的代价换取快速扩张机会，以此破解“猪周期”的桎梏。而同时，快速扩大规模导致高负债又会成为牧原股份的一大隐忧。
业绩过山车
牧原股份（SZ：002714）于2014年上市，主营业务是生猪养殖。目前市值近2500亿元，与万科A的市值相差无几。福布斯发布的2019年度中国富排行榜上，其创始人秦英林家族，凭借1173.8亿元身家成功进入前十。
从业绩来看，牧原股份2020年一季度营收80.70亿元，同比上涨164.75%；净利润41.31亿元，同比上涨863.75%；毛利率64.53%，同比上涨731.41%。然而巨大增速的背后，公司负债占资产比率却高达40%，远高于行业平均水平。
牧原股份的业绩跟随行业周期，如同坐过山车一样起伏巨大。
以毛利率指标为例，2012至2019年分别为28.1%、19.8%、7.7%、24.6%、45.7%、29.8%、9.8%、36%，呈现出W型走势。
其中2014年和2018年是W的两个底端：以2018年为例，受猪周期与非洲猪瘟影响，行业进入寒冬，2月春节过后，生猪出栏均价下跌至10.5元/公斤，全行业陷入深度亏损。
对应牧原股份的数据，2018年营业收入133.88亿元，同比上涨33.32%，原因是全年销售生猪1101.1万头，同比增长52.14%；而净利润5.20亿元，下跌78.01%，原因为公司商品猪全年销售均价仅为11.62元/公斤，较2017年下降19.70%，价格下降导致2018年净利润下降。
另外值得注意的是，2018年牧原股份的营业成本是119.58亿元，营业成本增加71.58%，毛利率仅为9.82%，同比下降67.06%。深交所曾问询牧原股份营业成本大增的原因，牧原股份答复为生猪销量大幅增加所致。当年存货周转率是2.4次/年，为2012至2019年8年中周转率最高的一年。也就是说，2018年干活最多却挣得最少。
2019年行业触底反弹，开始了下一个周期的攀升阶段。
2019年牧原股份营收202.21亿元，同比增长51.04%，净利润飙升至61.14亿元，同比上涨1075.37%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 牧原股份 |
