除了“零售+物流”协同发展模式形成了独特优势之外，今年上半年的，突如其来的新冠肺炎疫情让到家需求全面爆发。
疫情期间，京东到家和达达快送双平台上线“无接触配送”服务等措施，保障超市、生鲜、医药等各类民生必需品供给。同时帮助零售商、品牌商获得销售增长。
这一特殊背景下，连接线上线下、结合商流物流、提升线下零售业务运营效率的达达集团，其价值得到进一步的明确和释放。
在零售新业态不断发展，消费升级的大时代趋势下，零售和物流本地化发展会持续加速。未来的达达集团还有很大的增长空间。
赛道越发拥挤 达达集团短期内难以摆脱对京东、沃尔玛等大股东的依赖
达达集团上市的背后，是日趋严峻的竞争环境。虽然行业已经迈过早期野蛮生长阶段，但并未形成稳定的市场格局。达达集团的竞争对手正遍地开花。
在数字经济渗透率越来越高的中国社会，即时本地配送对于普通消费者而言愈加成为刚需。达达集团所处的即时配送行业当下巨头悉数入局，当然，赛道里也不乏一些中小竞争者。
2017年，美团上线跑腿业务，开始试水本地即时配送。2018年，美团点评上线闪购业务，涵盖超市便利、生鲜果蔬、鲜花绿植等众多品类。2019年5月，美团正式推出新品牌“美团配送”，同时宣布开放配送平台，利用四种运力网络模式，对便利店、传统商超、近场零售、写字楼等不同场景进行连接。
2019年6月，阿里巴巴旗下饿了么口碑宣布即时物流品牌“蜂鸟”独立，并将在未来3年建立2万个全数字化即配站。今年3月，菜鸟网络完成对即时物流企业点我达的全资收购。
2019年10月，顺丰宣布全面布局即时物流市场展开独立化运营，同城急送正式亮相。
今年3月中旬，滴滴正式上线“滴滴跑腿”业务，用户可以召唤跑腿员代买自己所需的商品并享受送货上门的服务，同城取送件功能也将陆续开通。
在达达集团、美团、蜂鸟、顺丰等行业巨头之外，本地即时配送领域，还有闪送这样的同城速度小巨头。
当然，不同玩家在商流、物流层面的资源积累各有不同。美团点评、蜂鸟在配送端和流量获取端均建立在原有的外卖物流体系上；顺丰依托自身在物流上的积累，成立独立第三方配送平台；闪送主打急件专人专送。
与之相比，达达集团除了商流和物流协同形成的良性循环外，背靠京东的优势也更加明显。而且这些优势已经在市场表现中得到体现，据招股书披露，达达集团是中国领先的本地即时零售和配送平台，在商超即时零售、社会化即时配送两个领域中市场占有率均为第一。
从众包配送起家，到与京东到家合并，达达集团已与京东形成了强绑定关系。结合京东集团的整体业务和优势，达达集团在物流、供应链和流量层面均得到了更多资源的加持，配送网络和配送效率得到相应延展。京东App以及微信小程序给京东到家的导流是达达长期的护城河之一。
但是这也导致了一个问题，那就是达达集团过分依赖京东。
招股书显示，达达集团的净收入中有很大一部分来自少数几家客户，包括京东集团、沃尔玛集团和永辉。2018年、2019年和2020年前3个月期间，京东带来的收入在达达集团总收入中的占比分别是49.1%、50.5%和37.8%；沃尔玛带来的收入占比分别为4.6%、13%和14.9%。
除了营收之外，在用户流量、供应链、营销、渠道等方面，达达集团对京东同样表现出强依赖性。2017-2019年，达达集团提供给京东的物流服务收入分别为6.91亿元、9.431亿元和15.644亿元，占达达服务营收的比例分别为58.76%、51.26%和51.16%，均超过50%。
可以说，京东不仅是达达集团的第一大股东，而且是净收入的贡献主力。上市之后，达达集团拓展商户的节奏有待提升。
在拼杀激烈的即时配送领域，达达先圆了资本梦，但距离真正冲出竞争对手的重围成为领跑者，或许仍长路漫漫。但是，无论在上游产业侧还是下游用户侧，达达集团面对的市场机遇都是巨大的，上市对于达达集团而言，将能为达达集团提供更为充足的弹药，以应对愈演愈烈的竞争局面。
来源：美股研究社
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