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华创证券在研报中指出，2019年，古井贡酒的华中基地市场保持稳健增长，华北、华南市场渠道招商质量及广度明显提升，推进产品结构升级，收入保持较快增速，泛全国化加速推进。
尽管2019年古井贡酒交出了令投资者满意的答卷，但是，2020年第一季度，作为徽酒龙头的古井贡酒，其业绩也受到了不利影响。
公告显示，2020年第一季度，古井贡酒实现营业收入约为32.81亿元，与去年同期36.69亿元相比，降幅在11%左右；归属于上市公司股东的净利润接近6.37亿元，相较于2019年第一季度7.83亿元，下滑19%左右。
虽然收入和净利都在萎缩，但是，2020年第一季度，古井贡酒经营活动产生的现金流量净额约为16.33亿元，与去年同期10.11亿元相比，增幅在62%左右，业界人士告诉《五谷财经》，这是一个积极的信号，说明古井贡酒的现金链条没有压力。
对此，古井贡酒方面指出，疫情对白酒行业是一次强压力考验，短期或受扰动，行业整体企稳向好的趋势没有变；白酒企业存在阶段性经营压力，上半年以消化市场库存为主，下半年伴随酒类消费进一步分化和降频，名酒加快复苏，行业集中度将会进一步提高，加速淘汰劣质产能。
华创证券透露，疫情之后古井贡酒率先积极应对，推进多项举措，如给予经销商资金支持延期，严格监管维护价盘稳定，减少节后发货量适度渠道减压，积极备战疫情过后的宴席市场抢占等。“我们认为，公司营销团队执行力优秀，积极应对保持渠道良性健康，维持价格体系稳定，如此才能更好抢占疫情过后白酒消费反弹。”
《五谷财经》注意到，2020年，古井贡酒计划实现营业收入116亿元，较上年增长11.36%；2020年计划实现利润总额29.90亿元，较上年增长4.08%。
古井贡酒方面表示，2020年，公司将促进市场平衡，筑牢大本营根基；外围市场继续做好招商布局；进一步优化产品结构，优化中高端产品占比，加速古井贡酒全国化步伐；品牌建设继续积极参与品牌强国工程，坚持品牌传播IP化，加大国内外推广力度；进一步优化经销商开发政策，加强经销商准入，招人脉大商、渠道强商。
而中金公司在研报中分析，随着需求持续复苏和渠道去库存，预计古井贡酒全年业绩有望呈现前低后高走势；未来将继续受益于次高端价位扩容，疫情不改变长期趋势，古井贡酒超前的战略意识和团队能力是基本面核心支撑。
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