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恒康医疗的债务危机已有时日，由之前大肆收购造成的资金紧张，成为该公司目前难以摆脱的阴影。在2019年业绩仍不理想的状况下，该公司前景难言乐观
并购是把双刃剑，因为过于激进的并购被拖垮的上市公司并不鲜见。恒康医疗集团股份有限公司（下称恒康医疗，002219.SZ）就是其中一个案例。
日前，恒康医疗披露公告称，控股股东阙文彬与中企汇联投资管理（北京）有限公司（以下称中企汇联）、五矿金通股权投资基金管理有限公司（下称五矿金通）签署协议。阙文彬自2020年4月15日起分别将其所持恒康医疗29.9%和12.59%股份对应的表决权，委托给中企汇联和五矿金通行使。
这并不是债务缠身的阙文彬第一次让渡表决权，其所持恒康医疗表决权此前曾转移至宋丽华和高宏滨处，而相关委托在4月15日已到期。因此，阙文彬又找来了两个“外援”。
《投资时报》研究员注意到，这两份表决权的让渡是有条件的，作为交换，中企汇联、五矿金通将利用自身资源协助阙文彬和恒康医疗进行债务处置。
公告发出后，恒康医疗接到深交所下发的关注函，要求说明表决权委托是否符合相关法律法规的规定，是否存在通过此安排规避要约收购的情况。针对被委托方协助公司进行债务处置的情况，关注函要求补充披露拟采取的具体措施或计划及其可执行性。
《投资时报》研究员注意到，恒康医疗的债务危机已有时日，其因之前大肆收购而造成的资金紧张，成为公司目前难以摆脱的阴影。在2019年业绩仍不理想的状况下，恒康医疗的资产还在陆续被司法冻结，前景难言乐观。
大肆扩张 留下巨额商誉
恒康医疗成立于2001年，其前身名为甘肃独一味生物制药股份有限公司，主要生产“独一味”中药胶囊。靠着一剂中药优异市场表现，该公司迅速发展壮大，并于2008年登陆深交所。
不过，上市之后，作为作为实控人的阙文彬却不甘心只在中药制剂方面下功夫。利用资本市场融来的资金，阙文彬下起了“民营医院”这盘大棋。
2014年8月，该公司通过非公开发行股份募资26.49亿收购及改造多家医院。其中7.78亿补充流动资金，3.4亿偿还银行贷款，其余部分用于布局“大医疗”。
于是，在同年颇具知名度的“独一味”更名为“恒康医疗”，并把业务拓展至医疗服务、药品制造、日化品及保健品业务等诸多业务。
定下目标的恒康医疗，收购起来可谓大手笔。
2014年，恒康医疗接连高溢价收购了邛崃福利医院、大连辽渔医院、四川福慧医药有限责任公司、萍乡市赣西医院有限公司、瓦房店第三医院等多家公司及医院，2015年继续收购了盱眙县中医院、杰傲湃思生物医药科技、盱眙恒山中医医院有限公司、广安福源医院有限责任公司等多家公司及医院。
接连吞下数家医院并没有满足恒康医疗的胃口，经过2015年喘息后，大肆收购还在继续。2016年，恒康医疗分两次收购了崇州二医院有限公司合计85%的股权。2017年，恒康医疗收购泗阳县人民医院、京福华采（台州）资产管理中心（有限合伙）等公司。
除了国内的收购外，恒康医疗也将跟随当年出海收购的热潮，以16.9亿元的高价收购了澳洲第二大医疗影像巨头PRP公司。
不过，随着中药制剂向医疗服务业务转型，该公司的业绩经过短暂爆发增长后却后继乏力。
2014年至2016年，恒康医疗业绩高速增长，分别实现营收6.86亿元、11.82亿元、21.75亿元，净利润2.57亿元、3.24亿元、4.04亿元。
随着2017年大手笔收购PRP的完成，恒康医疗的利润开始出现下滑，仅实现净利润2.03亿元。到了2018年净利润更是继续恶化，亏损额达到14.18亿元，可以说将近年利润亏个精光。
恒康医疗2014年—2018年归母净利润情况
数据来源：同花顺iFind
而恒康医疗发布的2019年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元至24亿元。
此前，恒康医疗回复深交所关注函中的统计数据显示，在2012至2017年，恒康医疗连续收购了19家公司，形成了34.63亿元巨额商誉。而其大肆收购所带来的商誉风险或仍未完全引爆。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 恒康医疗 |
