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安琪酵母（600298.SH）4月22日披露2019年股东大会决议，全票赞成成立保健食品全资子公司——安琪纽特股份有限公司。这是自1991年安琪酵母推出“智多星”酵母营养品后，时隔将近三十年再次发力保健食品行业。
其实，除了发力保健食品，安琪酵母在酵母产业链上已经试水多年，如产业链上游的制糖业、下游的包装业、酵母衍生品业、制奶业等，但效果均不甚理想。
安琪酵母管理层在2019年初宣布未来三年业绩目标：2019-2021年，营收年均增长超过15%，2021年整体营收突破百亿。但是安琪酵母2019年交出的第一份答卷却未达预期，2019年营收增速为14.47%，创7年以来历史新低。于是管理层在2019年年末调整目标，保证百亿目标不变的情况下，要求营收年均增长14%；净利润同比增长12%。
尽管一季度财报有亮眼之处，但在主业增速放缓的大背景下，被寄予厚望的多元化能否接力增长？从目前来看，仍面临巨大挑战。
对于安琪酵母保健品发展缓慢这个问题，和君咨询医药医疗事业部营销与战略专家史万奎告诉《华夏时报》记者，“这是企业在保健食品营销创新上没有突破所致。消费者对保健品的认知和购买方式已经发生巨大变化，企业需要认清产品价值与用户之间的关系，如果还是停留在九十年代的营销方式，很难打动用户”。
减速阴影下的多元化
作为亚洲第一、世界第三大酵母生产企业，安琪酵母业绩已进入稳定期。
世界三大酵母龙头乐斯福、英联马利、安琪酵母垄断全球市场64%的份额，也包揽了中国90%的市场份额。其中安琪酵母国内市场占有率为55%，稳居龙头地位。2014年-2018年，其营收增速一直保持在15%-18%之间。
但值得注意的是，自2018年开始，安琪酵母年度营收增速已经连续2年下降，而根据最新的第一季度财报显示，营业收入同比增长12.68%，仅略高于去年一季度11.61%的增速，而2016-2018年Q1营收增速均超过14%，2017年Q1营收增速达26.07%。
酵母巨头正面临增长乏力的困境。安琪酵母近年来一直尝试多元化发展，但成果却差强人意。
据年报显示，安琪酵母主营业务包括酵母及深加工产品、制糖、包装和奶制品，营收占比分别为76.79%、6.45%、3.67%和0.77%。除了最核心的酵母及深加工产品外，其余三类业务也是在酵母产业链上拓展而来。
其中包装业务开展于1994年，客户包括安琪酵母、蒙牛乳业、均瑶集团、贝因美集团、十三香集团等知名食品企业。去年包装行业营收2.79亿元，毛利率不足20%。对比塑料包装的龙头企业永新股份（SZ：002014）2019年营收26亿，同比增长11.47%，毛利率24.19%。行业调研报告显示，塑料软包装行业里，国内国际工厂林立，竞争激烈可见一斑。
安琪酵母奶制品在行业中也缺乏竞争优势，发展几乎停滞。公司2019年奶制品生产量6177吨，销售量6149吨，生产量同比下降1.14%，销售量同比下降0.79%。不管是市占率还是品牌影响力，都难以打开局面。
而近年来大力发展的制糖业虽然增长迅猛，却拖累了公司整体盈利。
2019年报显示，安琪酵母制糖业务产量同比增长49.29%，销售量同比增长51.40%。但受制于原料价格上涨和白糖价格下跌，该业务2019年毛利率为-8.87%，让公司陷入“多卖多赔”的窘境。
四大业务中，真正具有行业优势的唯有酵母及深加工产品。这也是安琪酵母管理层所期待的新增长点。
4月21日，安琪酵母召开股东大会，全票赞成设立安琪纽特股份有限公司。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 安琪酵母 |
