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4月18日，苏宁易购发布2019年年报。2019年，苏宁易购实现营业收入2692.3亿元，同比增长9.9%，2018年同期为2449.6亿元；实现归母净利润98.4亿元，同比下降26.1%，2018年同期为133.3亿元；实现扣非后归母净利润-57.1亿元，同比下降1488.8%。
营收净利变动背离 非经常性损益占比大
报告期内，苏宁易购的营业收入和净利润变动趋势背离。营业收入同比增长9.9%、归母净利润和扣非后归母净利润分别同比下降26.1%和1488.8%。
归母净利润下降的原因，首先是苏宁易购费用支出上升，对毛利润的侵蚀进一步加强。2019年苏宁易购三费支出为407.14亿元，同比增长25%，2018年同期为325.03亿元。三费占毛利的比重由88%上升至104%，超过了100%。其次，苏宁易购本期所得税费用支出由2018年的13.03亿元增长至52.75亿元，同比增长304.85%。
另外值得关注的是，苏宁易购本期实现非经常性损益155.54亿元，占归母净利润的158%，其中处置子公司产生的投资收益196.63亿元。
苏宁易购表示，报告期内公司苏宁小店、苏宁金服不再纳入合并报表范围，苏宁深创投-云享仓储物流基金完成收购佛山、宁波等 5 个物流项目，以及 LAOX 不再纳入公司合并报表范围等业务带来非经常性损益增加。
应收增速大于营收 现金流情况堪忧
鹰眼预警显示，报告期内苏宁易购的应收账款账面价值由2018年的54.15亿元增长至71.94亿元，同比增长32.86%，增速大于营业收入。2017年到2019年，应收账款及应收票据分别为24.08亿元、66.81亿元和118.55亿元。
现金流方面，苏宁易购本期经营性现金流量净额为-178.65亿元，2017年和2018年经营性现金流量净额分别为-66.05亿元和-138.74亿元，连续三年为负。现金及现金等价物总体净流出123.01亿元。
除此之外，投资活动现金流量中处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为-37.28亿元。
苏宁易购表示，由于 1-3 季度苏宁金服业务发展迅速，小贷、保理业务发放贷款规模增加较快，该类业务带来报告期内经营活动产生的现金流净流出76.91 亿元。上半年苏宁小店亏损，以及公司保持积极的市场竞争策略带来 2019 年经营性利润有所亏损，影响了经营性现金流的表现。
来源：新浪财经
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