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近日，信立泰发布了2019年年报，核心产品泰嘉在集采扩面中“丢标”给了公司沉痛一击，现有二线品种虽然放量，但是目前难以替代泰嘉。报告期内，公司实现营业收入44.7亿元，同比减少3.9%；实现归母净利润7.15亿元，同比减少50.95%；实现扣非归母净利润6.43亿元，同比减少54.19%。
净利润腰斩 费用增速快
信立泰主营业务涉及药品、医疗器械产品的研发、生产、销售，主要产品及在研项目包括心血管类药物及医疗器械、头孢类抗生素及原料、骨吸收抑制剂类药物等，涵盖心血管、抗肿瘤、降血糖、抗感染、骨科等治疗领域。
近年来，医改进程不断深入，包括《药品管理法》修订、医保目录调整、“4+7”带量采购、医保控费在内的多项政策落地施行，促使行业加速调整。
泰嘉中标2018年底的“4+7城市药品集中采购”后，通过以量换价，收入略有下降。在2019年9月“4+7”城市药品集中采购试点扩围中，泰嘉因为赛诺菲原研药意外低价出局。
对于未中选地区公司也不得采取自主降价策略。根据辽宁省医疗机构药品和医用耗材集中采购工作领导小组办公室通知，同意深圳信立泰药业有限公司硫酸氢氯吡格雷片按国家组织药品集中采购未中选品种自主降价。按照硫酸氢氯吡格雷片（流水号：216901，规格25mg、20片/盒），采购价为26.40元/盒；硫酸氢氯吡格雷片（流水号：216880，规格75mg、7片/盒）采购价为22.26元/盒。自2020年3月27日零时执行新的挂网采购价格。
受联盟地区药品集中采购于2020年开始执行的影响，2019年四季度，医院终端备货、库存调整，营收、利润亦有一定下降。
从盈利能力来看，公司的综合毛利率下降幅度有限，2019年为78.43%，同比略降1.28个百分点，其中占比最高的制剂毛利率为86.42%，同比下降2.82%。值得注意的是，公司的费用增速较快，导致净利腰斩，公司的净利率为15.25%，相比2018年的31.27%降幅较大。
集采颠覆了既有的竞争模式，仿制药受到国家带量采购政策影响，将越来越不需要销售推广，公司会大幅减少仿制药销售费用，并且更加注重成本控制。但是核心产品中标“4+7”带量采购试点没有使得公司的销售费用下降，2019年公司的销售费用为15.76亿元，同比增加17.14%，销售费用率为58.54%，主要是市场推广费的增长。
除了销售费用外，公司的管理费用和研发费用均有大幅的增长，其中管理费用为2.78亿元，同比增长21.16%；研发费用为7.63亿元，同比增长87.37%，主要是本期研发投入增加，以及战略性优化在研管线，部分临床阶段的抗肿瘤生物类似物、抗生素项目终止，资本化转费用化所致。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 信立泰 |
