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事实上，彩生活在上市之初就给自己贴上了“互联网”的标签，致力于发展社区增值服务。增值服务包括线上推广服务、销售及租赁协助及其他增值服务，2015-2019年该业务实现营业收入分别为1.1亿元、1.6亿元、2.8亿元、4.1亿元、4亿元，占当期总收入的比例分别为12.79%、11.69%、17.00%、11.30%、 10.44%。
以上数据说明，彩生活一直努力发展的业务始终未成为营收支柱之一。增值服务除了2017年占比17%，其他报告期的收入贡献率均在11%左右徘徊。5年过去，增值服务占总收入的比例微降2.35个百分点，反而是物业管理服务收入占比从70.84%提升到86.91%。
2019年增值服务首次出现收入下降，无疑是一个值得关注的信号。自2014年6月上市以来，彩生活顶着“物业第一股”的头衔，坚定实施互联网+增值服务的战略。回顾过去5年，彩生活不仅收入结构未得到优化，公司毛利率也在不断走低。
2015-2019年彩生活毛利率为54.91%、43.65%、44.86%、35.49%、35.25%，受毛利率下降影响，同期公司净利率也整体走低。2019年毛利率35.25%及净利率13.93均为历史最低水平。
然而根据彩生活新任执行董事兼首席执行官黄玮的透露，目前公司管理费0.8元以下的项目还存在150个，整个集团平均物业费价格只有1.15元，比很多上市物业企业的物业费平均价格都低很多。
彩生活是如何在低于行业平均的物业费的基础之上，实现了不低于行业平均的净利率。或许从业绩发布会上我们能看到更多细节。
业绩会管理层反思 透露收缴率下降
按照最新收盘价计算，彩生活市盈率为8.18倍，排在港股物业倒数第三。
作为一家规模前几位的物业公司，“我们的股价是被市场严重低估的。”彩生活执行董事陈新禹坦言，说出这句话其实心里并不舒服。
2019年彩生活进行了反思。陈新禹表示，一直以来彩生活对“互联网+”的长期、持续性的大规模投入，客观来说挤压了基础物业的利润，导致基础物业的品质不能得到有效的保障和提升，这就引起了客户满意度的下降和物业费收缴率的下降。
另一方面，彩生活在投资端上存在与其他物业不一样的问题，进入了重资产领域，如彩之家（社区租房）、彩车位（车位营销）。这对彩生活整体的流动性、负债均有所影响。
2019年彩生活承认成功的互联网企业比自己来做更有成效，引入京东与360作为股东，分别持股5.00%和3.05%。并且重资产部分也将回归物业轻资产。一些并不熟悉的业务如商管板块，请专业人士负责，不行就及时止损退出。这部分由董事会主席兼执行董事潘军亲自调整。
截至2019年末，彩生活的资产负债率确实有所下降。由2018年的67.65%下降至2019年的56.78%，一年内到期的有息负债从17.5亿元下降至9.9亿元，占当期银行结余及现金的比例从65.7%下降至56.8%。
不过值得注意的是，物业管理行业现金充足，大部分物业公司都不存在外债。彩生活2019年一年内到期的借款为7.5亿元、一年内到期的公司债券为1.5亿元、一年内到期的已发行资产抵押证券为0.87亿元，多种融资渠道均有使用。截至2019年末公司总债务金额为22.95亿元，较2018年同期36.6亿元减少13.65亿元。
今年3月31日，深交所受理了深圳市彩生活社区科技服务有限公司2020年非公开发行公司债券（疫情防控债），拟发行金额为6亿元。公司债务问题仍然值得关注。
潘军表示，彩生活未来强调业主满意度、收缴率的提升。从客户满意度到社区温度，再到增值服务这三项是不可或缺的。过往我们在这些方向有所欠缺，有信心经过1-2年的调整，班子会更年轻，会更有执行力，会把社区+互联网更为扎实。相信在黄玮总的带领下，今年年底公司会给大家拿出一个更好的答卷，我们的业务也会进一步夯实基础。
2019年12月，彩生活新任首席执行官唐学斌离职，新任首席执行官黄玮目前履职仅4个月。后者此前主要负责管理开元国际、万象美及彩生活高端服务平台。
来源：新浪财经 公司观察 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 彩生活 |
