|
货币资金较上年同期降10%
从现金流情况来看，虽然豫园股份并没有如调整前述经营数据一样，对同期货币资金作出调整，但近年来，其货币资金增长幅度仍变化较大。2017—2019年度，豫园股份货币资金分别为24.40亿元、198.13亿元和178.93亿元，同比增幅分别为27.40%、87.66%和-9.95%。
《投资时报》研究员查阅该公司年报注意到，2019年，豫园股份经营活动产生的现金流量净额为35.34亿元，较上年同期减少40.81亿元，同比下降53.59%，主要是因为报告期内该公司获取开发物业项目所支付款项较上年同期增加。
同时，因支付股利及偿还借款和利息，豫园股份2019年筹资活动产生的现金流量净额为-9.74亿元，较上一年度减少38.43亿元，同比下降133.95%。
另外，汇率变动影响该公司现金净流入为-1.55亿元，变动比例为-822.70%。整体来看，豫园股份2019年现金及现金等价物净增加额为-11.76亿元，较上年同期减少92.44亿元，同比变化幅度为-114.58%。
豫园股份2019年及2018年现金流变化情况（元）
数据来源：豫园股份年报
此外，2019年豫园股份利润总额为54.06亿元，所得税费用为15.00亿元，销售净利率达9.10%，比上年同期减少1.03个百分点。
事实上，近三年来，豫园股份的销售净利率都在下降。Wind数据显示，2017—2019年度豫园股份销售净利率分别为10.6%、10.1%和9.10%。
《投资时报》研究员注意到，造成这一局面的原因或在于该公司费用的不断增长。2017—2019年度，豫园股份销售费用、管理费用和财务费用的总额分别为20.59亿元、31.27亿元和45.33亿元。尤其是2019年，该公司管理费用和财务费用分别同比增长40.34%和92.29%，均超过营收增速。
债务方面，豫园股份的资产负债率也逐年攀高。
近两年，豫园股份加速扩张，同时受新增物业开发与销售业务的影响，其总资产连年走高。《投资时报》研究员注意到，该公司在2018年和2019年的年报中对总资产数额也作出了调整，但并未提示总负债的调整情况。
2017—2019年，豫园股份的总负债分别为127.23亿元、530.80亿元和629.80亿元，均以调整前的总资产金额计算，其资产负债率分别为52.76%、62.26%和63.33%，呈逐年增长态势。进入2019年，该公司总负债同比增长18.33%至629.80亿元，其中有息债务为236.71亿元，占总负债比例高达37.58%。
而截至2019年末，该公司的速动比率和流动比率分别为0.48和1.46，亦较上年同期有所降低。
在货币资金较上年同期减少，资产负债率走高的境况下，豫园股份仍将延续其扩张的脚步。就在年报发布的同时，其还发布了两则投资公告。
为了拓展房地产业务链条，豫园股份表示拟通过要约方式收购上海策源置业顾问股份有限公司（下称策源股份）100%股权，收购所需资金总额为不超过6.28亿元。
《投资时报》研究员注意到，策源股份是一家在新三板挂牌并公开转让的股份有限公司，核心业务分为新房交易服务、资产管理、创新投资三大业务板块。豫园股份与策源股份的控股股东均为上海复星高科技（集团）有限公司，此次交易构成关联交易。
同时，豫园股份也公告表示拟以8.42亿元收购南京复地东郡置业有限公司32%的股权。
据悉，当前，重庆润江置业有限公司、南京复久紫郡投资管理有限公司、南京复远越城投资管理有限公司、上海复地投资管理有限公司（以下分别称润江置业、复久紫郡、复远越城、复地投资管理）以及豫园股份分别持有复地东郡16.32%、8.96%、3.52%、3.20%、68%股权。收购完成后，豫园股份将持有复地东郡100%股权。润江置业、复久紫郡、复远越城、复地投资管理及豫园股份的实控人均为郭广昌，交易构成关联交易。
来源：投资时报 研究员 卓玛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 豫园股份 |
