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27亿商誉压顶
相比于口罩业务，利亚德披露的大幅商誉减值更值得市场关注。
多年来的大手笔并购让利亚德集团账面积累大量商誉。财报显示，截止2019年三季末，利亚德集团账面上商誉余额为26.89亿，与2018年同期相等，这也意味着2019年前三季度利亚德并未计提商誉损失。
对于2019年四季度一口气计提3.42亿元商誉减值的原因，利亚德在《业绩预告》中披露称，公司于 2016-2017 年并购中天照明、普瑞照明、西安万科、君泽照明等公司开展夜游经济业务，但由于该业务受宏观政策影响，未来夜游经济板块业绩存在不确定性。
同时 2015 年收购的励丰文化，2019 年亦受到政府政策影响，业绩低于预期，出现商誉减值风险；根据上述情况，预计收购公司资产组可回收金额低于账面价值。
但计提商誉并不能完全解释利亚德集团业绩下滑的原因，快报显示利亚德集团2019年度归母净7.29亿元，去年同期为12.65亿元，同比减少5.36亿元，即使扣掉3.42亿元商誉减值的影响，利亚德集团归母净依然同比减少近2亿元。对于此时大笔计提商誉是为“明年做准备”，利亚德并未回应。
此外，利亚德账面激增的应收和库存，以及急剧嫌少的货币现金，也令人担忧是否为度过这个资本寒冬储存足够“弹药”。
三季报显示，今年前三季度经营性现金流净额3.25亿元，账面货币现金同比却减少了6.5亿，截至2019年9月30日利亚德账面还有19.6亿货币现金，流动负债却高达63.5亿。
对此，利亚德表示现金流大幅减少是由于公司于2019年8月23日至2019 年8月29日期间对“16利德01”公司债实施回售，回售金额为人民币9.23亿元（含利息）。2019年9月23日，公司足额支付了回售本金及当期利息。造成当期现金流大幅减少。
此外，三季末利亚德集团账面应收账款30.75亿（比2018年底同期增加5.4亿），存货46.6亿，二者总值相当于公司总资产的近一半（比2018年底增加5.5亿），坏账和减值风险，以及现金流进一步减少的风险均令人担忧。对此，利亚德表示相关问题将在年报中披露。
此外，疫情对于线下经济的影响也不容忽视。对此，利亚德表示，截至目前，一季度订单影响不大，但发货和现场安装有影响。二季度的影响需要进一步看疫情发展。
来源： 时间财经 欧阳风 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 利亚德 |
