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美股假造有何代价？
上次有公司股价雪崩至此，我只能想起GTAT，因无力生产苹果所需的蓝宝石，这家原本被看好的苹果蓝宝石供应商的股价在2014年 10月半个月内暴跌96%。无独有偶，2017年 4月，英国想象科技公司（Imagination Tech）的股价在一周内暴跌近70%，也和苹果一纸解约合同有关。
不过，像瑞幸这样因为财务造假一天之内股价被按到地板摩擦的，在美股最近20年可是少之又少，这与美国对财务的严厉打击不无关系，总结起来就八个字：倾家荡产，锒铛入狱。
《萨班斯?奥克斯利法案》对上市公司高管的责任有明确的规定，涉及财务欺诈，最高可面临20年监禁并处以500万美元罚款，对所在公司的罚款最高可达2500万美元。
这个《萨班斯?奥克斯利法案》的诞生，源于震动全美乃至英国政坛的安然公司（Enron）财务造假案。这家能源公司在2001年卷入一系列会计欺诈丑闻，被曝出通过关联交易虚增营业额和利润，从而掩盖公司经营亏损的事实。丑闻一出，安然股价由90美元闪崩至0.3美元，大量持有其股票的机构受到重创，安然公司于2002年破产，投资者损失惨重。
祸不单行，世界通信公司又在2002年发生会计丑闻，并于2003年破产。接二连三的丑闻极大打击了投资者的信心，亦暴露出监管的漏洞，《萨班斯-奥克斯利法案》正是在这种情况下通过美国国会批准，对美国证券法作出了多项重要修改，提高对上市公司及其高管的违法处罚是其中之一。
另外，财务造假，负责审计的会计事务所也难辞其咎，不但可能会被吊销牌照，也可能面临集体诉讼。
早在2 月份浑水的报告发布后，就有美国投资者在纽约南区联邦法院对瑞幸及其两名高管发起集体诉讼。自曝虚假交易后，瑞幸接下来要面临的官司恐怕不止这一个。
把新经济故事讲成了恐怖故事
不过，抛开潜在的处罚不谈，这波股价的暴跌，持股的瑞幸高管可能没有多少损失，浑水的做空报告指出，董事长陆正耀和CEO钱治亚已分别将持有的股份质押了30% 和46.8%。股权质押是上市公司高管一种常见的套现手段，即股权持有者将股权作为抵押物，获取一定的流动资金，又不会因直接抛售股票打击投资者信心。
陆正耀和钱治亚股权质押情况 图片来自：做空报告
这套股权质押的玩法陆正耀早在港股神州租车和新三板的神州优车身上实践过，效果就是陆正耀和几大股东成功在高位套现，神州租车股价则从最高近20港币一路狂跌至现在不到5 港币。瑞幸会不会重走神州系老路，暂时不得而知，但此番自揭造假+股价暴跌的剧情一出，难保不会影响后续上市的中国公司的市场认可度。
此前瑞幸讲了一个又一个故事，从互联网咖啡到小鹿茶，再到无人零售，即使遭遇做空依然有投资者持续买单，但如果连故事的基础都是假的，这故事还讲得下去吗？
来源: 爱范儿 吴羚 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 瑞幸咖啡 |
