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七年磨一剑，仲景大厨房更名为仲景食品后，卷土重来再度向A股IPO发起冲击。
2017年6月，由银河证券保荐、瑞华审计的仲景大厨房IPO项目，走到了“上会”这一关键步骤。不过，最终却因为业绩波动较大、存货高企、财务瑕疵较多、生产许可证存疑等原因被否。
3年之后，焕然一新的仲景食品更换保荐券商和审计机构，降低负债率、加快存货去化、解决财务瑕疵，重启上市之路。
不过，业务调整导致公司盈利能力下滑，而从长期看来，公司主打的香菇酱、牛肉酱、花椒、辣椒等产品，门槛低，且遭遇海天味业、老干妈等实力竞争对手挤压，增长空间非常有限。
盈利能力下滑
3月27日，仲景食品股份有限公司(简称“仲景食品”)更新IPO招股书，拟登陆深交所创业板募资4.92亿元，主要用于生产线建设和营销网络建设。
仲景食品主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品，主要产品包括花椒、辣椒等香辛植物提取物，以及仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油等调味食品。
2019年，公司对外销售了4406万瓶调味酱系列产品，以及2464吨各类调味配料，其中包括花椒781吨、辣椒380吨、姜239吨、黑胡椒152吨、八角187吨、孜然112吨等。
这并非仲景食品首次冲击IPO。早在2015年9月，公司就首次披露IPO招股书，不过那时候公司的名字还是“仲景大厨房股份有限公司”。
2017年4月预披露更新后，当6月迎来上市之路的最关键一步。不过，最终“上会”未获通过。
彼时，公司业绩波动较大，存货高企，存在现金支付、第三方支付及销售回款通过个人账户等财务不规范行为，生产许可存在问题等。
启信宝显示，公司在2018年6月更名为“仲景食品股份有限公司”。
2019年6月，公司将保荐券商从银河证券更换为国金证券，将审计机构从问题频出的瑞华更换至中天运会计师事务所，希望能够重新叩响上市之门。9个月后，再度预披露更新。
相较于之前的业绩波动，仲景食品在新的报告期内整体呈现业绩增长趋势。2017年-2019年，公司营业收入分别为5.17亿元、5.30亿元、6.28亿元，归母净利润分别为7936.15万元、8153.39万元、9163.81万元。
另外，公司从财务、存货、合规等方面对公司进行业务调整。
财务方面，报告期内公司“去杠杆”，负债总额从2017年底的2.46亿元降至2019年底的1.29亿元，资产负债率从37.97%降至21.82%。而在报告期之前，公司的资产负债率徘徊在50%左右。
2012年-2016年，公司存货规模不断攀升，至2016年底，公司存货余额2.29亿元，占流动资产的70.03%。
最新报告期，公司去库存效果明显，2017年底、2018年底、2019年底存货余额分别为2.33亿元、1.90亿元、1.26亿元，占流动资产的比例分别为67.52%。53.17%、41.62%。
现金支付、第三方支付、个人账户收款等问题，在新的报告期内，也已基本杜绝。
但是，报告期内，仲景食品盈利能力下滑明显。2017年-2019年，公司毛利率分别为45.28%、43.82%、42.01%，尽管公司努力控制四大费用的支付，净利率仍然出现下降，报告期内分别为15.35%、15.38%、14.59%。
短期盈利能力下滑之外，从长期来看，公司布局的调味配料和调味食品领域，需求稳定，且行业存在海天味业、老干妈等强力竞争对手，公司业务增长空间有限。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 仲景食品 |
