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海天味业近一年股价走势（单位：元）
数据来源：Wind
2020年业绩承压
成立于1995年的海天味业，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁等几大系列百余品种300多规格。
近三年来，海天味业在营收方面业务结构比较稳定，酱油贡献最多，占比为60%，其次为蚝油（16.77%）和酱类（12.28%）。在毛利方面，酱油贡献65.37%、蚝油贡献14.77%、酱类贡献12.62%。
2017、2018两年，作为核心产品的酱油库存增加明显。海天味业年报显示，2016—2018年，其酱油产品库存分别为4.45万吨、6.88万吨和10.65万吨，而2018年酱油的营业收入为102.36亿元，占总营业收入的60.09%。
从渠道方面来看，海天味业餐饮销售渠道占比约60%，家庭消费渠道占比约15%—20%。
2020年春节，作为消费食品的旺季，比以往时候来的早了十几天。因此，包括海天味业在内的不少调味品生产企业，在2019年12月至2020年1月中旬，即开始大肆备货。毕竟，无论是经销商还是消费者，都比较喜欢临近日期生产的商品。
可一场突如其来的疫情，使得调味品消耗大户——餐饮业迎来巨大冲击，这直接导致调味品公司的高预期化为泡影。对于餐饮渠道占比较高的海天味业而言，也将影响较大。
对此，有业内人士表示，海天味业的家庭消费，可能会抵消一部分餐饮消费缺失带来的影响，但相对有限，未来海天很可能通过提价来弥补短期因素对于全年业绩的影响。
来源：投资时报 研究员 王彦强 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海天味业 |
