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3月11日，湖南金博碳素股份有限公司（下称“金博股份”）．将上会，虽然这家公司近些年来业绩增长，但其它一些问题还是引起市场质疑。
据悉，金博股份是碳基复合材料制造企业，也是该细分子行业的龙头。
据IPO日报披露，其实控人廖寄乔在2017年9月，金博股份的第一次增资扩股时以合计金额为3412万元，共获得金博股份800万股股份，即占金博股份总股份的13.33%。但这3412万元中有2255万元来源于廖寄乔向员工、亲戚及朋友的借款，占上述增资资金总额的66.09%。这意味着，廖寄乔目前有45.01%-46.92%的股份是通过借钱得来的。更有意思的是，上会在即，廖寄乔的借款还有1885万元没还。据IPO日报测算，若金博股份成功上市，800万股有望获得9.58亿元市值。
神秘人“空降”成第七大股东
据统计，在通过两次增资后，金博股份注册资本从500万元增长到6，000万元。在这个过程中，一些端倪比较令人玩味。
据招股书，2005年5月，金博股份的前身博云高科设立，其中熊翔出资65万元占总出资比例的13%。
可该公司在2015年12月股改完成后，熊翔并未出现在金博股份的股东名单之上，那么其所持股份到底是转让给谁了，交易的金额又是多少？
招股书还显示，2017年9月，金博股份第一次进行增资扩股时，采用的价格为4.15元/股。这个定价却是采用一年前的——2016年9月30日，评估机构对其估值4.12元/股。可以理解为，一年时间，该公司股价上涨了0.03元/股。不过，根据该公司增资历史，2015年9月-2016年9月公司股价由2.33元/股增值到4.12元/股，2015-2016年一年时间增涨了1.79元/股。
《投资者网》就上述价格定增定价是否合理，以及此次参与认购的廖寄乔、益阳博程与公司是否存在关联关系等问题询问金博股份，但并未收到答复。
另一个数据则更能体现该公司存在第一次增资定价过低的行为。2018年3月，该公司第二次增资时采用了2017年9月30日为基准日的估值，股价为4.53元/股，这比2017年9月增资时的股价提高0.38元/股。
而在第一次增资扩股时，廖寄乔增资认购成功后，随即将股份以4.122元/股，低于认购价格转让给刘德军87.5万股；通和投资、通和成长也以4.15元/股向刘德军共转让了188.82万股，共计275.7万股。截至2019年6月，刘德军共计持股276.32万股，持股比例4.61%位列第7大股东，而刘德军并未在金博股份任职。
这个神秘的第七大股东是何方神圣？因为公司方面避而不答，目前不得而知。
新增产能可否顺利消化？
2016-2019年1-6月，公司营业收入分别为0.84亿元、1.42亿元、1.8亿元、1.22亿元，2017年-2018年分别同比增长69%、27%；同期净利润分别为2，063.44万元、2，896.87万元、5，391.39万元、4，672.76万元，2017年-2018年分别同比增长40%、86%。
回顾近几年金博股份的发展，其业绩增长可观，这与公司产品销量节节攀升密不可分。
根据招股书，2016年-2019年1-6月，其主要产品热场系统系列产品销量分别为65.32吨、103.69吨、128.8吨、104.98吨，该产品连年为公司贡献了99%左右的收入，是名副其实的核心产品。
金博股份此番申请注册科创板，欲借助资本的力量进一步扩大公司产能。在此次募集资金中，计划以2.29亿元用于建设先进碳基复合材料产能扩建项目，占总募集资金的71%。如此明确的扩张计划，体现出金博股份的雄心壮志，但该公司并未说明该项目的内部收益率。不过，根据金博股份现有的经营情况来看，其产销率却在走下坡路。上述项目如果顺利投产，其新增产能可否顺利消化也是个未知数。
据招股书披露，2016年-2019年6月，金博股份的核心产品产销率分别为89.07%、87.63%、72.69%、125.99%，可以看到，2016-2018年产销率逐年下滑。
产销率下滑对金博股份带来的另一大问题是，逐年攀升的存货跌价损失。据招股书披露，2016-2019年1-6月，这家公司的货跌价损失分别为-40.79万元、-29.20万元、-157.94万元、-346.51万元，其中2019年1-6月该项数据出现陡增。
在存货跌价损失逐年攀升的情况下，金博股份的扩产真的有必要么？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 金博股份 |
