3月19日，甘源食品股份有限公司（以下简称“甘源食品”）、杭州聚合顺新材料股份有限公司（以下简称“聚合顺”）、重庆百亚卫生用品股份有限公司（以下简称“百亚股份”）、盛视科技股份有限公司（以下简称“盛视科技”）、美瑞新材料股份有限公司（以下简称“美瑞新材”）、洛阳新强联回转支承股份有限公司（以下简称“新强联”）即将参加证监会的审核。
在资本市场的“博弈”之下，往往有人欢喜有人愁。试图布局线上的“野心”，面对竞争加剧的行业窘状，甘源食品或将承压；不仅两次质检不合格、供应商频“踩雷”环保问题，甘源食品的保荐机构屡被处罚或“自顾不暇”，令人唏嘘。此外，曾上市“卡壳”再冲击的美瑞新材、欲冲击“卫生巾第一股”的百亚股份，此番上市能否“如愿以偿”？尚待考验。
一、甘源食品
成立于2006年2月14日，甘源食品主要从事休闲食品的研发、生产和销售，是一家以籽类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产企业，其主要产品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等在内的多品类休闲食品组合。
1、股东及中介机构
截至招股书签署之日，即2019年10月14日，严斌生直接持有甘源食品74.99%的股权，系其实际控制人及控股股东。严斌生，现任甘源食品董事长、总经理，曾就职于曾任职于广东七宝一丁食品有限公司、佛山市高明森和园食品有限公司、广州市番禺区石基甘源食品厂、顺德市花之心食品有限公司、佛山市南海新甘源食品有限公司等。除了实际控制人外，甘源食品的前十大股东还包括北京红杉铭德股权投资中心、严海雁、深圳市领誉基石股权投资合伙企业、萍乡市铭智投资中心、萍乡市铭望投资中心、萍乡市铭益投资中心等。
此番上市，甘源食品合作的保荐机构系国信证券股份有限公司，审计机构系天健会计师事务所，律师事务所系北京市中伦律师事务所。
2、业绩表现
2016-2018年及2019年上半年，甘源食品营业收入分别为7.08亿元、7.88亿元、9.11亿元、4.49亿元，2017-2018年分别同比增长11.22%、15.72%；同期，甘源食品的净利润分别为4,928.31万元、6,212.77万元、11,987.94万元、5,455.13万元，2017-2018年分别同比增长26.06%、92.96%。
2016-2018年及2019年上半年，甘源食品主营业务毛利率分别为36.34%、37.81%、40.45%和41.16%。
同期，甘源食品经营活动产生的现金流量净额分别为9,031.47万元、6,728.06万元、24,931.14万元、3,174.45万元。
3、客户及供应商
2016-2018年及2019年上半年，甘源食品对经销商前五名客户的销售金额占主营业务收入的比例分别为4.37%、5.09%、5.08%、5.05%；同期，甘源食品对电商销售前五名客户销售金额占主营业务收入的比例分别为13.87%、15.8%、12.69%、11.32%。同期，甘源食品向前五名供应商采购额占当期采购总额的比重分别为37.39%、29.96%、24.4%、31.51%。
4、募资用途
此番上市，甘源食品拟募集资金9.54亿元，计划用于年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目、营销网络升级及品牌推广项目、电子商务平台建设项目、信息化建设项目、研发中心建设项目、自动化生产线技术改造项目。
5、关注热点
（1）身为老牌食品企业的甘源食品，其销售渠道或单一。“一条腿”走路的甘源食品，其倚重的经销商销售模式或存风险。检索法院裁判数据显示，2018年8月起，甘源食品与多家经销商存在买卖合同纠纷。
（2）试图布局线上的“野心”，面对竞争加剧的行业窘状，甘源食品或将承压。
（3）事实上，甘源食品曾两次质检不合格，其产品质量“亮红灯”。
（4）不仅子公司亏损“拖后腿”，甘源食品的保荐商在财务风控存在不少“漏洞”，收“罚单”收到手软，又如何做好“督导”？
6、《金证研》ESG关注指数
根据《金证研》沪深资本组调研，公司尚未被市场察觉的基本面，ESG关注指数为★★★★★。
二、聚合顺
成立于2013年11月1日，聚合顺的主营业务为聚酰胺6切片（俗称“尼龙6切片”）的研发、生产和销售，其主要产品包含纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片三大类。
1、股东及中介机构
据招股书，傅昌宝直接间接持有聚合顺50.5%的股权，系其实际控制人。傅昌宝现任聚合顺董事长，历任温州永昌控股有限公司执行董事兼总经理、温州市永昌贸易有限公司执行董事兼总经理、杭州永昌实业有限公司执行董事兼总经理等。值得注意的是，聚合顺董事、副总经理、董事会秘书姚双燕系傅昌宝之外甥女。除了实际控制人外，聚合顺前十大股东还包括温州永昌控股有限公司、温州市永昌贸易有限公司、广发乾和投资有限公司、陈维升、蔡胜才、宁波慧明十方道合投资中心、凌建忠、张兵、高雁峰、陈佰忠、诸暨浙科乐英创业投资合伙企业。
此番上市，聚合顺合作的保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所，律师事务所为浙江天册律师事务所。
2、业绩表现
2016-2018年及2019年上半年，聚合顺的营业收入分别为8.61亿元、13.02亿元、20.25亿元、11.32亿元，2017-2018年分别同比增长51.14%、55.56%；同期，聚合顺的净利润分别为3,396.73万元、6,144.78万元、9,618.02万元、4,858.81万元，2017-2018年分别同比增长80.9%、56.52%。
2016-2018年及2019年上半年，聚合顺的综合毛利率分别为10.84%、10.66%、10.11%、9.46%。
同期，聚合顺经营活动产生的现金流量净额分别为4,459.03万元、13,015.99万元、5,839.89万元、3,323.96万元。
3、客户及供应商
2016-2018年及2019年上半年，聚合顺前五大客户的销售占比分别为35.84%、33.96%、38.16%、42.16%；同期，聚合顺向前五大供应商的采购金额占当期原材料采购总额的比例分别为80.43%、76.51%、89.02%、77.14%。
4、募资用途
此番上市，聚合顺拟募集资金4.72亿元，分别用于年产10万吨聚酰胺6切片生产项目、研发中心建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金。
5、关注热点
（1）近年来，不仅毛利率呈下滑趋势，聚合顺的负债总额及资产负债率呈攀升趋势，且超九成无形资产被抵押，其偿债压力或承压。
（2）随着国内酰胺产能不断增加，产量也逐年稳步增长。但目前国内己内酰胺总供应量首次超过总需求量，也就是说，作为尼龙6切片的原材料，己内酰胺在供给端产能快速扩张，未来预计将出现结构性产能过剩。对于聚合顺而言，或存在产能消化难题。
（3）需要指出的是,聚合顺原料单一、产品单一，且报告期内，聚合顺前五大供应商的采购总额占比均超七成，其对主要供应商或存在“依赖性”。
6、《金证研》ESG关注指数
根据《金证研》沪深资本组调研，公司尚未被市场察觉的基本面，ESG关注指数为★★★★☆。
三、百亚股份
成立于2010年11月29日，百亚股份主营业务为一次性卫生用品的研发、生产和销售，主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域。
1、股东及中介机构
据招股书，重庆复元商贸有限公司直接持有百亚股份46.05%的股权，为控股股东；冯永林直接间接持有百亚股份55.14%的股权，为实际控制人。冯永林，现任百亚股份董事长、总经理，曾任重庆火柴厂企管办主任、副厂长，重庆綦江顺昌有限公司董事，重庆华盛卫生纸业有限公司总经理、董事，重庆吉尔商贸有限公司总经理等。除了控股股东外，百亚股份前十大股东分别为重望耀晖投资有限公司、广东温氏投资有限公司、上海铭耀资产管理合伙企业、宁波通鹏信创业投资合伙企业、克拉玛依汇元股权投资企业、克拉玛依原元股权投资企业、克拉玛依光元股权投资企业、杭州通元优科创业投资合伙企业、横琴齐创共享股权投资基金合伙企业。
此番上市，百亚股份合作的保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为普华永道中天会计师事务所，律师事务所为北京市通商律师事务所。
2、业绩表现
2016-2018年及2019年上半年，百亚股份的营业收入分别为7.39亿元、8.1亿元、9.61亿元、5.74亿元，2017-2018年分别同比增长9.67%、18.63%；同期，百亚股份的净利润分别为7,115.95万元、6,558.09万元、8,935.1万元、6,913.86万元，2017-2018年分别同比增长-7.84%、36.25%。
2016-2018年及2019年上半年，百亚股份的综合毛利率分别为49.85%、45.91%、42.13%和46.82%。
同期，百亚股份经营活动产生的现金流量净额分别为9,939.53万元、10,223.26万元、7,362.14万元、4,418.74万元。
3、客户及供应商
2016-2018年及2019年上半年，百亚股份对前五大客户的销售金额及占当期营业收入比例分别为13.7%、19.92%、26.15%、27.03%；同期，百亚股份向前五大供应商的采购金额及占当期采购总额比例分别为27.04%、25.89%、26.08%、24.89%。
4、募资用途
此番上市，百亚股份拟使用募集资金3.05亿元，计划分别用于百亚国际产业园升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心建设项目、信息化系统建设项目。
5、关注热点
（1）前次IPO首发申请被暂缓表决，此次百亚股份冲击“卫生巾第一股”能否上岸？尚待揭晓。
（2）近年来，百亚股份的毛利率呈下滑趋势，其未来可持续盈利能力存疑。
（3）作为高新技术企业，百亚股份近年来的研发投入占比仅在1%左右浮动，或不达标。
6、《金证研》ESG关注指数
根据《金证研》沪深资本组调研，公司尚未被市场察觉的基本面，ESG关注指数为★★★★☆。
四、盛视科技
自1997年1月16日，盛视科技成立已逾20年，主要从事智慧口岸、智能交通以及其他智能城市领域的项目及产品服务，其主要产品及服务包括智慧口岸查验系统、智能交通等。
1、股东及中介机构
据招股书，盛视科技控的股股东、实际控制人为瞿磊，持有89.69%的股权。瞿磊担任盛视科技董事长，曾任合肥动力机械总厂技术员、助理工程师，深圳东华视频设备厂产品研发部主任、副总工程师。本次公开发行前，盛视科技共3名股东，分别为瞿磊、深圳市云智慧投资合伙企业、深圳市智能人投资合伙企业。
此番上市，盛视科技合作的保荐机构为招商证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所，律师事务所为国浩律师（深圳）事务所。
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