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值得注意的是，优刻得是A股首家拥有同股不同权结构的科技企业。优刻得科技上市后，公司三位合伙人季昕华、莫显峰及华琨合计持有发行人23.1197%的股份及60.0578%的表决权，剩下大量股权分散在众多专业投资机构手中。
上海一位资深券商分析师告诉《华夏时报》记者，同股不同权架构多适用于对融资迫切性高的科创企业，以防止多轮融资后公司创始人团队股份被稀释，甚至丧失公司经营决策权。设置特别表决权，是为了防止野蛮人的入侵，而不会侵犯中小股东的利益。
然而，这也同时意味着，优刻得只有季昕华、莫显峰及华琨这3位所持的股份锁定期是三年，而其他投资机构的持股锁定期只有一年。等到机构可以减持的时候，优刻得将面临较大的减持压力。
券商预测依据不足
自今年2月4日至2月13日，优刻得股价从46元/股左右上涨至126元/股最高点，此后股价回调，2月26日报收88.88元/股。
有股民在社交平台发布看法称，从优刻得盘后龙虎榜数据来看，机构和市场活跃，游资是股价猛涨的重要推手，并在上涨中完成资金“接力”。
《华夏时报》记者查阅优刻得2月4日-12日盘后龙虎榜发现，2月4日的卖方席位里，华泰证券深圳益田路荣超商务中心这一知名营业部高居卖一，卖出1962.33万元。
2月6日，优刻得的前四名买方均为机构席位，合计买入超过1亿元，占总成交比例超过11%；2月4日-2月6日，华泰证券深圳益田路荣超商务中心已连续卖出4349万元，之后再未进入优刻得龙虎榜。
2月7日，一家机构高居买一，扫货1.74亿元，占总成交比例12.37%。2月12日，又是四家机构上榜，合计买入过亿元，占总成交比例接近10%。
2月13日晚，优刻得披露关于股票交易严重异常波动的风险提示公告：2月4日-2月12日，连续7个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到100%。
记者查询《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》发现，当科创板个股出现股票交易严重异常波动的情形后，投资者之后的行为存在被认定为“异常交易行为”的风险。根据规定，“严重异常波动股票申报速率异常”就属于投资者异常行为类型之一。
此前，一家券商科创板业务负责人告诉《华夏时报》记者，实际上，股价异常波动公告很多，但优刻得的股价“严重”异常波动是首例。股价严重异常波动的“阀门”是科创板的特有红线，主要是为有效防控过度投机炒作。
在风险提示公告中，优刻得又站在经营角度，反复提及风险，为市场“降温”。其中，主要提到四点：业绩下滑、市盈率异常、疫情影响及在线业务收入占比不高、券商预测依据不足。
据《华夏时报》记者了解，今年2月份，方正证券为优刻得出具了两份研报，前一份是在2月9日、后一份是在2月18日，前后只相距了1周多的时间。而方正证券的这两份研报被业内人士诟病没有逻辑。
有业内自媒体指出，方正证券研报中，选取了浪潮信息、宝信软件、中科曙光这三家公司作为优刻得的可比公司，从数据来看，几家公司的估值还是比较接近的，大体保持在平均估值52倍市盈率（2020年）上下10%以内。而方正证券给出的优刻得的市盈率高达852.5倍，是可比公司均值的16倍。从这个数据来看，方正证券就根本没有参考可比公司的估值水平。
此外，前后两份相距时间很短的研报，给出的估值定价相差巨大。2月9日的研报给出的2020年估值为667倍市盈率，而后一份2月18日的研报就抬高到了852.5倍。短短一周的时间，优刻得的目标价就上涨了约30%。并且，方正证券没有给出任何修正理由。
事实上，此前优刻得已经发布公告称，公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告中对于公司未来利润增长比率的预测及对公司股价预期的依据不足，且属于单方面预测。
有股吧内部人士坦言，估值是不是太高了？不敢说这个行业没有泡沫，不敢买。
但一位私募人士就此认为，对于高成长的半导体、云计算等公司，看市盈率PE可能不准确，因为相关行业还处于投入阶段，高PE反而一定程度上反映了市场对其发展前景看好，给了估值溢价。虽然静态估值比较高，但还算合理。至少从现在看还没有到末端，可能会有一定震荡，总体处在科技股上行周期的前半段。
来源：华夏时报 记者 杨柳 陈锋 上海报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 优刻得 |
