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7亿美金卖掉百草味 好想你如何续讲“红枣故事”?

  在良品铺子敲钟上市之际,好想你决定卖掉旗下最赚钱的子公司杭州郝姆斯,将互联网休闲零食品牌百草味让予百事公司,换回50亿元人民币真金白银。

  作为“红枣第一股”,好想你曾经的红枣故事无疑是失败的。没有了百草味,好想你的“红枣故事”第二季该怎么讲?

  卖掉百草味

  好想你拟以7.05亿美元(近50亿人民币)将杭州郝姆斯100%股权卖给百事饮料,从价格上来看无疑是一笔划算的买卖。

  2011年,好想你(002582.SZ)作为“红枣第一股”登陆深交所中小板,上市之后,公司营业收入虽一直保持增长,净利润却持续下滑。

  好想你过去很传统,其主要收入靠线下专卖店出售红枣类产品获得。上市后公司推进渠道转型,向商超等KA渠道拓展。高额的渠道费用,侵蚀公司利润,以至于在2015年录得首亏。

  也正是在这一年,公司发起对休闲零食电商企业杭州郝姆斯的收购,并在2016年以9.6亿元对价将百草味纳入麾下。

  彼时,成立10年的杭州郝姆斯尚在成长期,终于在2015年实现盈利。

  杭州郝姆斯并表之后,扭转了好想你的业绩颓势。借助互联网的流量红利,杭州郝姆斯2016年-2018年5500万元、8500万元和1.1亿元的业绩承诺均超额完成。

  分析杭州郝姆斯最近几年的业绩情况,增长势头已明显放缓。

  数据显示,2016年-2019年,杭州郝姆斯的扣非净利润分别为5567.57万元、8668.05万元、1.23亿元和1.39亿元,同比增幅分别为306.16%、55.7%、41.38%和13.0%。

  良品铺子(603719.SH)2016年至2018年,这一指标的增幅分别为108.22%、67.55%、84.07%,2019年前三季度为79.50%。

  同期三只松鼠(300783.SZ)为8585.59%、12.60%、-7.96%,2019年上半年为28.23%。

  这,或许是好想你决定出售杭州郝姆斯的主要原因之一。

  作为百草味的主要竞争对手,三只松鼠已于2019年在深交所创业板上市、良品铺子将于今天在上交所敲钟,百草味过去几年独有的资本市场的优势已经不再。

  好想你认为,随着两家行业龙头的上市,互联网休闲零食行业的竞争将更加激烈,要想在竞争中持续保持优势,就意味着要在新零售、短视频等新渠道的变革中持续投入。

  好想你显然不想担这个风险,将尚处于增长中的百草味卖掉,现在或许是最好的时机。

  好想你表示,该笔交易完成后,将实现合并报表层面投资收益35.90亿元,对净利润的贡献26.62亿元,偿还2019年末上市公司长短债之后,公司货币资金余额将达35.46亿元。

  百事饮料为何砸下近50亿元收购百草味?

  增厚自身利润是首要的考量。资料显示,百事饮料是百事的全资公司,其主营业务是在香港、澳门销售百事燕麦以及零食类产品,同时通过特许经销等模式,销售百事旗下饮品。

  最近两年,百事饮料的业绩并不乐观。2018年,公司录得净利润434.16万美元,2019年由盈转亏,净利润-4275.14万美元。

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