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首创现金流管窥
开年仅一个余月的时间，首创置业已经接连在资本市场融资筹钱。
“现在负债率在一个安全的水平。”2019年中期业绩会上，首创置业执行董事及总裁钟北辰向到场媒体表示，首创置业的经营指标，包括回款、偿债能力、未来发展前景、抗风险能力等都是非常健康的。
2019年下半年以来，首创置业先后通过ABS、公司债、中期票据等多种方式筹措资金。随后，更是频频售卖旗下项目公司的股权，以补充现金流。一时之间，关于首创置业“缺钱”的说法甚嚣尘上。
据观点地产新媒体不完全统计，去年下半年，首创置业透过出售项目股权、发行债券等方式，融资总额超过600亿元，而2020年以来，首创置业已在资本市场上筹集了近90亿元的资金。
当然，“钱紧”的说法并不仅仅体现在外部融资手段上，从首创置业的财务报表或许能够窥探一二。
数据显示，近几年，首创置业的负债水平一路上升，2017年负债总值首次突破千亿，达到1094.9亿元，同年，该公司有息负债为601.49亿元。2018年，这两个数值继续攀升，分别为1315.16亿元，869.43亿元。
至2019年中期，首创置业负债总值1532.36亿元，有息负债超越千亿，录得1023.72亿元。同期，该公司资产负债率与净负债率分别达到78.44%、154.3%。
数据来源：企业财报、观点指数整理
显然，过去几年，首创置业意图通过资本的力量撬动市场，从而达到规模扩张的目标。
在去年中期1500亿元的债务中，短期负债为24.33亿元，一年内到期的非流动负债为226.74亿元。同期，首创置业发行的公司债券、中期票据和其他债券中，有271亿元的应付债券即将迎来偿付期，而其在手资金为373.87亿元。
对首创置业而言，2020年的债务兑付仍旧是个需要解决的包袱。
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