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除影院外，时光网则是商誉减值的另一大主体。该板块包括五家公司，在2016至2019年底陆续纳入万达电影，期间收购金额约为23.4亿元，本次计提商誉减值14-18亿元。然而，时光网原有部分业务颓势明显，逐步被舍弃，导致盈利能力下降，是本次商誉减值的原因。
经营层面，2019年时光网营业收入约为3.57亿元，同比下滑16%，息税前利润901万元，同比下滑超八成。业务层面，时光网在线票务业务市场占有率仅为0.5%，已在猫眼和淘票票的竞争中失败，此外时光网影视和广告业务下滑，盈利能力下降。
此外，万达电影在2015和2016年斥资14.4亿元收购的两家广告公司在2019年首次出现亏损，营业收入同比下滑18%，不到11亿元；息税前利润为负1.49亿元，而2018年利润为2.29亿元。为此，两家广告公司商誉减值10-12亿元。
事实上，万达电影在此时一次性计提商誉减值，资产减值新规前一次性计提商誉减值，可减少对此后若干年业绩的拖累。2019年三季报显示，彼时万达电影商誉为134亿元，而总营收为116亿元。此外，截至春节前收盘，万达电影市值359.4亿元，如仍维持超百亿元的商誉，显然占比过高。
但财务考量虽然如此，这一系列信号，仍然显示出万达电影在业务及战略层面的困境。此外，影视寒冬持续，春节档放空，更加剧了万达电影的艰难。
万达电影负重扭亏
此前数年间，万达集团为打造影视行业闭环在行业上下游大举并购，将美国第二大影院公司AMC、澳大利亚第二大院线Hoyts以及美国好莱坞娱乐营销公司Propaganda GEM Ltd等收入囊中。
此外，巨资收购而来时光网，自身业务涉及影评、影讯和线上售票等。纳入万达后，按照集团为其量身定做的未来构想，万达希望通过时光网撬动与好莱坞的版权合作拓展电影衍生品市场，从衍生品设计、生产到销售，搭建完整的电影衍生品生态。
而这一系列从上游影视制片投资，到中下游国内院线、国外影院的布局，再到下游衍生品业务之间的联动，被万达视作打通影视生态的战略。
如今，被给予厚望的时光网不仅新业务开拓失利，固有业务同样跌至冰点。而包括时光网在内各个环节的不达预期，共同导致了集团层面影视战略落地艰难。但最终，这一系列彼此之间未培养出足够默契的业务主体，被统一“划归”万达电影旗下。
2019年5月，万达电影完成对万达影视的重组，包括AMC、Hoyts等海外板块，以及时光网的部分主体均纳入万达电影。
以影院为核心的电影放映业务，是万达电影营收的主要来源，然而，行业逆周期下，万达电影的放映业务收入增长乏力，此背景中，万达电影如何经营更多的业务，将是更大的难题。
此外，未来一年中，来自于集团其他版块的支持还可能减少。影院经营中，租金占据影院经营成本的重要部分，万达品牌影院大多依托于万达广场，这一直被视作影院业务的核心优势之一。然而，在万达商管冲刺A股IPO的当下，能给予影院的财务支持预计将减少。
除了内部外，万达电影面临的外部环境同样不同乐观。2020年电影行业开局不利，1月23日7部春季档影片紧急宣布撤档，其中万达电影主控出品的《唐人街探案3》预售最高，创下了华语电影预售票房最快破亿的纪录，外界预测最终票房本可在40亿元以上。
根据官方统计，截至31日19时，新冠肺炎确诊病例已增至9745例。2020春节档没落后，不断严峻新冠肺炎疫情下，《唐探3》何时上映很难预判。
但可以确定的是，随着疫情对线下娱乐尤其是群体室内娱乐的冲击，短时间内影院业务很难回暖。《唐探3》在其他档期上映，票房将重估。
没人能否认，万达电影仍是影视行业中最活跃、最高效的参与者之一，但大环境和集团内部的重担，将加大万达电影业绩回暖的难度。
（来源：壹娱观察 冒诗阳） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万达电影 |
