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融资成本增高，负债率增加
今年以来，随着建业地产扩张力度加大，融资成本也不断增加。从2018年至今，建业地产在2018年的优先票据共发行4次，规模约10.1亿美元，年息率在6.250%-6.875%之间。而2019年，建业地产的优先票据发行5次规模约11亿美元，年息率在6.750%-7.900%之间，其中，三笔超过7%，最高的一笔接近8%，可见，2019年公司的优先票据融资成本平均增长接近1个百分点。截至2019年6月30日止6个月，公司的融资成本2.3亿元，较去年同期增长约40.36%，拖累了公司的利润率。
高负债卖子回笼资金
不仅融资成本在上升，借款及资产负债率也不断增多。2019年上半年，建业地产的借款总额为257.98亿元，相较于2018年年末上涨30.1%，资产负债率达到近三年最高水平91.04%，高于房地产平均资产负债率水平。随着负债率的上涨，今年以来，公司陆续出售多个旗下项目回笼资金，用来抵消公司向银行的借款，并降低公司的资产负债率。
今年以来，建业地产分别出售了郑州金水项目49%股权及债权、河南龙宇股权、信阳天恒置业50.31%股权及周口建恒房地产99%的股权等。其中，2019年6月27日，建业地产出售目标公司50.31%股权，金额为5.27亿元。从目标公司的财务状态来看，2017年及2018年无收入，亏损净额分别为3.73百万元及5.38百万元，对公司来讲，出售亏损公司来获得现金流，能够获得5.27亿元的收益，有助于公司进一步的扩张，并降低公司的负债。
2019年12月19日，建业地产旗下子公司筑友智造科技（00726-HK）以1.11亿元的代价出售旗下全资子公司周口建恒房地产99%的股权，自其成立起至2019年12月10日止期间，周口建恒的未经审核除税前及除税后净亏损分别约为人民币665元及人民币665元。
结语：虽然建业地产今年的销售额增长速度远高于房地产行业增速的平均水平，但快速扩张之下的建业地产，融资成本、借款金额及资产负债率都呈现增长态势，在国家严控资金进入房企的背景下，融资渠道及成本成为建业地产扩张的最大困难所在。不仅如此，截至2019年6月30日，建业地产所在建的127个项目全部位于河南省，容易受到地方政府政策影响。
来源：财华社 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 建业地产 |
