如果把整个电商比作一个城市，而蘑菇街似乎就是城市中那没落的街道。
2011年成立的蘑菇街，从一开始精准定位女性市场，走内容导购社区电商卖货的路线，垂直和专注让它迅速成为一款明星产品。意气风发的初生牛犊对未来充满信心，也让它拥有后来拒绝阿里的硬气，并于去年12月在纽约证券交易所挂牌上市。
然而，上市不等于上岸。蘑菇街上市首日，股价跌幅一度超过17%，报收14美元，市值为15亿美元。到2020年1月3日收盘，只有2.47美元。上市一年多的蘑菇街，相比最高峰时期25.69美元/股已跌去九成。
在此期间，蘑菇街似乎也从没停过折腾，也想了各种办法去迎合用户。可最后的结果似乎一直都不尽如人意，一直都没能改变自己的颓势。蘑菇街，这为曾经的电商翘楚真的就只能逐渐沦为昨日黄花了吗？
“乱投医”式布局频现：战术勤奋难掩战略懒惰
最早，蘑菇街做的类似于社区电商的形式，用户在上面展示购物形态，并添加了购物链接，导向淘宝卖家，形成“用户―内容―导购―淘宝交易―赚取导流分成”的商业闭环。而后，淘宝加强管控，二家最终分道扬镳。
很多人说自从与淘宝分手之后蘑菇街就开始变得不怎么顺利。事实上，在一开始蘑菇街的发展其实还蛮不错的，到2014年6月，蘑菇街月度活跃用户达6000万，日均UV 650万。据企查查检索显示的股权数据来看，腾讯是蘑菇街的第一大股东，腾讯本身也通过九宫格、小程序给予有力的流量扶持。与美丽说合并壮大，到达市值突破30亿美元，用户活跃度在当时也仅次于国内微信、新浪微博、陌陌。
但如今，外人谈到腾讯系电商想起的只有京东、拼多多，谈到蘑菇街人们或许只会说它是扶不起的阿斗。到2018年上市前夕，蘑菇街上半年净亏损3.03亿元（合4417万美元）。而蘑菇街截至9月30日未经审计的2020财年二季度财报显示，净亏损额仍然高达3.26亿元人民币，同比增幅高达80.75%。
事实上，为了改变颓势蘑菇街也做了很多努力，可是最后都收效甚微，问题出在哪里？在此我们不妨先复盘一下蘑菇街的一系列举措。
*2014年，它并推出了一个自有品牌MUA，宣称要做“中国ZARA”；
*2015年，蘑菇街2015年耗资千万推出蘑菇街买手集市，为了吸引25~35岁的年轻女性公司人
*2016年3月，蘑菇街成为最早上线直播业务的主流电商平台，早于如今的淘宝直播。
*2017年，蘑菇街尝试过利用大数据和人工智能为用户提供穿搭建议。
*2018年，布局金融，自己提供借贷需求，还与第三方金融机构合作，在平台上向用户展示他们的消费信贷产品，并向合格的商户提供各种短期融资。
*2019年年初，蘑菇街发内部信称今年上半年的工作将着力于建立达人社区。在外界看来，被认作对标小红书。
不得不说，在很多时候蘑菇街踩点踩得蛮准的，比如社交电商、内容电商、直播电商等，但现在我们谈到这些领域的代表企业时很少会提到蘑菇街，很多时候不知道该怪蘑菇街生不逢时，还是应该恨铁不成刚。典型的“起大早赶晚集”。在战术上的确够勤奋，但似乎没能发展成企业长期坚持的一种战略性布局。
以直播电商为例，2016年就上线了，在很多场景下蘑菇街高层也表示对这一新兴业态的重视。可蘑菇街直播电商定位是“成为时尚目的地”，目标用户群体是15-30岁，二三线城市追求时尚的年轻女性，这就意味着从一开始蘑菇街的直播电商最多只能成长成为一个“小而美”。
截至2019年3月31日的前12个月，蘑菇街平台的年度活跃用户数相较于上年同期变动不大，3280万，且相较于2018年12月31日公布的3450万减少了170万。
然而巧妇难为无米之炊，蘑菇街的达人网红能力再强数量再多也无济于事。直播本身不是引流形式，它本质其实还是为了变现。蘑菇街的GMV可以通过直播电商提高，可受限于平台本身流量可能导致其直播业务增长天花板非常明显。
根据蘑菇街发布的2020财年二季度财报显示，蘑菇街在该季度的GMV为41.67亿元人民币，涨幅为8.1%。这主要归功于其直播电商业务的发展。在整体GMV中，直播业务GMV所占比重达到39.1%，为16.29亿元人民币，较去年同期大幅增长了115.2%。
GMV增长了，但与此同时，还有一个非常现实的问题需要蘑菇街去考虑。直播带货的兴起，个人IP的粉丝经济或者说是网红经济会占很大一部分。建立在粉丝经济下的直播带货平台，其商业价值是建立在这些头部网红身上，企业的资源和盈利方式也是建立在这些头部网红身上，推动商业变现的不是平台因素还是平台上人的因素，而主播资源的流失对于平台就意味着流量的流失。
蘑菇街流量增长瓶颈，对于头部主播而言，存在跳槽到更大平台可能的。毕竟人往高处走也是人之天性所使。这个问题不只是蘑菇街遇到，网红电商平台如涵似乎也需要考虑类似的问题。
蘑菇街在战术设计上似乎都没什么太大问题，但为什么效果却很难尽如人意呢？
在向善财经团队看来，蘑菇街从成立开始似乎就不怎么喜欢选择走大路，总是发掘一些小众的，偏门的路子去走，在打法上似乎缺乏真正的长期主义。除了前面我们所的一些布局，据企查查数据显示，蘑菇街还有蘑菇短视频，知名度似乎很低，是专注年轻旅行爱好者的创意旅行短视频社交软件。或许这也是为了规避同一站式电商平台或者抖音、快手们的直接碰撞。
但小众是把双刃剑。在个性化爆棚的当今社会，一时的圈层文化可能很快就成为过去式，对于很多过去几年兴起“明星”平台而言都会面临类似的问题，蘑菇街如此，如涵如此，小红书亦是如此。对于这类平台而言，需要时刻把握用户喜好变化，跟上时代节拍，可踏准节拍可不是那么容易的事。
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