“有汇源才叫过年！”这句广告语曾传遍大江南北。
但这个总市值一度超过313亿港元的汇源果汁，早已不复往日光景。
因为百亿元债务，港交所上市公司汇源果汁自2018年4月3日起停牌至今。如果不能在明年1月31日前达成复牌条件，公司将面临退市。
而以汇源集团创始人朱新礼作为有权代理人的中国德源资本（香港）有限公司，上周刚刚被法院查封，41亿元资产遭冻结。
朱新礼本人，则从2018年至今，4次被列为“被执行人”，限制高消费。
从果汁大王到被执行人，从知名品牌到面临退市，从市值300亿港元到负债100亿，朱新礼和他的汇源到底怎么了？
家族式管理不变，经理人再职业，没用！
从今年年初起，汇源不断被曝出有高管离职。
1月13日，公告称执行董事崔现国因退休辞职。
1月21日，公告称独立非执行董事及公司策略及发展委员会成员赵亚利辞职。
之后，独立非执行董事梁民杰、许清流、阎焱也相继辞职。
此前，李锦记酱料集团前CEO苏盈福、百事大中华区饮料运营前副总裁梁家祥等5人，先后执掌汇源果汁“帅印”，但任职时间很少有超过两年的。
有专家认为，由于高层不稳定，导致汇源果汁公司政策持续性较差。
作为食品饮料类快消品公司，经销商在其中起着关键作用。但是，高层频繁变动，可能使得对经销商的承诺无法兑现，企业在经销上投入的精力和资金，换不来相应的市场销量。
而导致汇源果汁公司高层不稳定的原因，有媒体认为是家族化的企业管理出了问题。
如果是家族式管理，即使职业经理人经验丰富，但执行层不执行或者消极对待时，就会出现经营决策执行的偏差，造成公司管理失控。
看什么挣钱就投什么，不行！
在业内人士看来，汇源的困境，和它激进的金融投资布局有关。
不过，金融投资并没有带来多少盈利，反而促使汇源在巨大经营成本和投资失败下，不得不四处借钱。
数据显示，截至2017年底，汇源果汁的负债已达114.02亿元，其中83.51亿元是通过银行、公司债券、融资租赁等渠道的借款。并且，其中一大部分出现了违约。
此外，公司自身运营也出现了问题。
汇源在产品、渠道和终端上的资源和能力一直没有培养起来，单品类操作成本很高。
虽然它也尝试多元化战略，在苏打水、气泡饮料、功能饮料、乳酸菌饮料等多个领域推出新品，但成效不大。
行业专家表示，汇源的品牌、产品团队、体系都比较老化，在主业经营上，汇源没有真正花足精力，专注度不够。
极端舆论改变企业命运，想多了！
细数汇源的成败，2008年那场并购不得不提。
当时，可口可乐公司开出两倍溢价，收购汇源果汁。朱新礼也表示，“企业要当儿子养，但是要当猪卖”，铁了心要卖汇源。
没想到的是，这场并购却引发讨论：“中国饮料行业遭遇洋品牌威胁”“要捍卫民族品牌”。
最终，汇源并购案“流产”。
有评论认为，当初公众在讨论这场并购时，明显搞错了方向。对于汇源这种既不影响国家安全，也与核心技术无关的企业，能否并购，主要考虑的是企业本身。
但把今天的问题，归咎到逾10年前投靠国际巨头失败身上，说得通吗？
这些年被海外企业收购的饮料品牌有很多，不少在被收购后销声匿迹。相反，一些没有投靠国际巨头的饮料公司反而打出一片新天地。
历史没有假设。
当时不会预料到曾经的“行业龙头”会落得如今下场；当时就算并购成功，也没人能保证，汇源就能活得更好。
企业到底能走多远？最终还是看自身。
来源：经济日报
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