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盈利意味着什么？
毫无疑问，长期亏损会消耗投资人的耐心。对于尚未盈利的互联网公司而言，上市不是终点，因为它们将直接面临来自资本市场的考验。
我们对2018年至今，新上市的54家互联网公司做个统计，对比发行价和目前的股价，会发现一些有意思的现象。
54家新上市公司股价涨跌图
数据显示，54家新上市互联网公司，只有13家的股价是增长的，41家公司股价下跌。这意味着，76%的公司处于破发状态。
有意思的是，以亏损著称的拼多多，领涨中概股。瑞幸咖啡以88%的涨幅，位居第三。扭亏为盈的美团，股价相比发行价涨了46%。
这说明，财务亏损和公司股价并没有直接线性的关联。但亏损毫无疑问还是会对股价产生影响。
一方面，财务净亏损的扩大或缩小，会直接影响公司股价的涨跌。
以拼多多为例。每一次发布财报，都会带来拼多多股价的大幅波动，焦点则在于净亏损。2018年Q4、2019年Q1、2019年Q3，这三个季度拼多多均出现较大幅度的亏损。与之相对应，拼多多的股价在财报发布当日均出现大幅下跌。相反，2018年Q2、2019年Q2，拼多多的净亏损缩窄，财报当天股价大幅上升。
另一方面，对于一家长期亏损的公司而言，盈利所带来的正面效应是非常明显的。
以美团为例。2019年Q2，美团首次扭亏为盈。8月23日美团发布Q2财报后，美团股价迎来一个季度的持续上涨，从70港元涨到了100港元。美团的市值也突破700亿美元，牢牢坐稳了中国第三大互联网公司的地位。
美团市值变动图
当然，对于部分互联网公司而言，亏损或许是一个主动的选择。
拼多多创始人黄峥曾直言，拼多多“随时具备了产生收入和随时赚钱的能力”。换言之，长期是增长战略，也是与变现的取舍。在Q3财报电话会议上，黄峥表示，拼多多更多关注用户的参与，而不是变现，在下一季度会继续“百亿补贴”战略。
瑞幸咖啡也表达过类似的观点。今年初，瑞幸咖啡方面曾表示，通过补贴迅速占领市场是公司既定战略，未来3到5年将长期坚持。换言之，相比财务的盈亏，以及股价的涨跌，增长和份额或许更重要。
但WeWork和软银的故事，一定程度上挫伤了投资人对互联网的信心。某种程度上，疯狂亏损扩张的故事，开始讲不通了。资本开始回归常识。
无论如何，从经营的角度，企业终究是需要盈利的。盈利不仅是财务数字的胜利，更是企业战略和价值观的胜利。
来源: 微信公众号：燃财经 黎明 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 蔚来 |
