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“这家公司就是在给银行打工。”上海某资深CFA讲师近日向《华夏时报》记者坦言。
晨鸣纸业（000488.SZ）就是这样一家上市公司。记者注意到，2019年上半年，晨鸣纸业实现营业收入133.49亿元；财务费用为15.17亿元，其中利息费用达16.5亿元，占营收比重超10%。
晨鸣纸业高企的货币资金也备受关注。事实上，接近晨鸣纸业的一位人士告诉《华夏时报》记者，公司货币资金之所以那么多，是因为和很多子公司的关联担保频繁，要向银行缴纳大量的保证金。
据《华夏时报》记者统计，2019年上半年，晨鸣纸业频繁为子公司关联担保约130笔，担保金额达142.66亿元，当期净资产为244.69亿元，担保金额占当期净资产比重为58.3%。而这一数值在2018年末高达64.48%。
某银行人士向《华夏时报》记者解释称，放在银行的保证金是受限的，不能用作经营。
半年报显示，截至2019年上半年，晨鸣纸业货币资金为207.28亿元，其中187.19亿元作为银行承兑票据、信用证、银行借款的保证金以及存款准备金，即约9成是受限资产，这意味着灵活的账上资金仅20.09亿元。
资产负债率超70% 约9成货币资金受限
公开资料显示，晨鸣纸业是全国唯一一家拥有A、B、H三种股票的上市公司，是中国上市公司百强企业、中国十佳明星企业，被评为中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，公司先后荣获全国五一劳动奖状、轻工业全国十佳企业等省级以上荣誉称号200余项，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。
晨鸣纸业主要从事机制纸业务，该业务是公司收入和利润的主要来源。
财报显示，2019年前三季度，晨鸣纸业实现营业收入220.14亿元，同比下降6.29%；实现归母净利润10.68亿元，同比下降56.97%；扣非后归母净利润为7.51亿元，同比下滑65.62%。值得一提的是，计入当期损益的政府补助高达2.28亿元。
对此，晨鸣纸业表示，2019年一季度，受宏观经济形势影响，造纸行业整体景气度不高，纸张价格较去年同期大幅降低，导致经营利润较去年同期下降。进入二季度以来，市场明显好转，主要纸种均落实提价，纸张提价产生效益明显；三季度以来，行业景气度持续提升，公司新投产的两大纸项目全部发挥效益，机制纸销量同比大幅增加，公司盈利情况明显好转。
资产负债表方面，《华夏时报》记者注意到，截至2019年9月底，晨鸣纸业货币资金为219.02亿元，较2018年底增长13.53%，短期借款为444.12亿元，资产负债率高达75.81%。
某资深机制纸行业人士向《华夏时报》记者透露，这个行业周期性较强，对资本的依赖度较高，属于重资本行业，现在开一条生产线至少要10个亿。
不过，截至2019年9月底，以申万行业二级分类来看，造纸行业平均资产负债率为41.64%，太阳纸业资产负债率为54.74%，优于晨鸣纸业。
上述接近晨鸣纸业人士告诉《华夏时报》记者，公司货币资金之所以那么多，是因为和很多子公司的关联担保频繁，要向银行缴纳大量的保证金。
不难发现，晨鸣纸业在2019年半年报写道，截至2019年上半年，公司货币资金为207.28亿元，其中187.19亿元作为银行承兑票据、信用证、银行借款的保证金以及存款准备金，即约9成是受限资产，这意味着灵活的账上资金仅20.09亿元。
同时，公司资产负债率为76.25%，银行借款总额为555.14亿元，公司债为20.98亿元，短融18.54亿元，中期票据及理财直融23.01亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 晨鸣纸业 |
