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安居宝的销售人员人数呈递减的趋势。数据显示：2016年~2018年，安居宝的销售人员分别为347人、314人和299人，同比分别下降9.51%（2017年）和4.94%（2018年）。
2016年末，狄耐克公司的销售人员为218人，占员工总数的27.25%，2018年末，公司的销售人员为304人，占员工总数的36.62%，此时，狄耐克的销售人员已经超过安居宝。截至2019年3月31日，公司的销售及技术支持人员为336人，占员工总数的37.17%。
可以看出，在销售费用率高于同行平均水平的同时，狄耐克的销售人员也逐年增加。值得一提的是，2018年狄耐克销售收入并不及安居宝，安居宝2018年实现营业收入9.19亿元，是狄耐克同期4.57亿元收入的两倍。
营收数据存在异常
业内人士分析：2018年、2019年1~3月，狄耐克营业收入分别为4.57亿元和6929.46万元，其中，国内营收分别为4.05亿元和5856.04万元，若考虑到国内增值税率16%的影响，那么狄耐克2018年、2019年1~3月含税总营收大约为5.21亿元和7866.43万元，考虑到国内增值税率上调的因素，实际数据可能还要大一些。
依据招股书中列出的狄耐克2018年、2019年1~3月的合并现金流量表数据，与当期销售相关的“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为3.84亿元和8653.64万元，此外，2018年、2019年1~3月公司新增预收款分别为47.44万元和212.7万元，考虑对冲同期与现金收入相关的预收款项影响，则与2018年、2019年1~3月营收相关的现金流入了3.83亿元和8440.94万元。
将这两年的含税营收与现金收入数据勾稽，则2018年、2019年1~3月含税营收比现金收入分别多出1.38亿元和-574.51万元。理论上，2018年的应收款项应该新增1.38亿元，2019年1~3月则应该减少574.51万元。
可事实上，在这两年的资产负债表中，狄耐克的应收账款、应收票据期末金额合计分别为2.77亿元、2.23亿元，相比期初相同项合计数据，2018年仅增加了1.04亿元，而2019年1-3月则减少了5352万元。这一结果显然与理论上应该增加或减少的金额根本不同，其中，2018年有3371.74万元的营收没有相应数据支撑，而2019年1~3月的债权比理论上多减少了4777.81万元。
从招股书上仔细分析，可以看出：狄耐克的招股书中数据有不合理的地方，某些地方甚至让人感觉到刻意制造数据的痕迹。以上只是列出了招股书中几个比较可疑的地方，其他的地方比如采购数据、产销数据和存货数据中也有不少值得仔细探讨的地方。
狄耐克的处境也反映了当前房地产行业供应链上游企业的现状。
房地产上游企业在行业内的议价权普遍不高，而且按照时间价值定律来看，应收账款每拖一年，企业都至少损失其本金乘以银行储蓄利率的数额。这种损失对于企业来说是非常巨大的，但是由于议价权不高，像狄耐克、安居宝这一类的主营数字楼宇对讲机的企业，是非常依赖下游大企业的的订单，这样就好似陷入了一个恶性循环。
记者观察
房地产行业的冬天，从上游最先开始。
狄耐克大量削减研发支出，增加销售人员，加强销售渠道的建设，在证监会规定时期内完成了在深交所创业板上市的条件。或者狄耐克也是寄希望于上市筹集到足够多的资金，进而完成华丽转身。大量裁减研发人员从而减少资金流出，壮士断臂，狄耐克非常有魄力。
业内人士分析：就短期来看，这是可以让狄耐克度过目前处境走向发展的一个很好的办法，但是长期来看，即使是上市，筹集到资金，若是无法解决目前销售费用率高和应收账款不断增高的根本问题，狄耐克也会被牵着鼻子走，这很危险。
狄耐克上市虽然会为公司注入大笔资金，足以缓解当前压力，但是狄耐克为了上市已经自断一臂，在上市增加了企业不稳定性的情况下，断掉的这一臂能不能接回去也存在着很大的疑问。这是狄耐克必须要考虑的，如果不注意，狄耐克日后很可能会遇到一个艰难的境地，甚至是为别人做了“嫁衣”。
曾经有人问过：“应该把企业做大还是做强？”目前看来，狄耐克选择了做大企业。
来源：中房报 记者 李祥嵛 焦玲玲 | 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 狄耐克 |
