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溢价收购商誉悬顶
自2014年始，有“水牛奶之王”之称的皇氏集团开启跨界之旅，先后涉足影视娱乐、幼儿、互联网渠道等领域。
据长江商报记者不完全统计，2014年至2017年的3年间，皇氏集团斥资超过33亿元将盛世骄阳、易联视讯、御嘉影视、遥指科技、完美在线、北广高清等10多家公司收入囊中。其中，被寄予厚望的盛世骄阳和御嘉影视分别耗资7.80亿元、6.83亿元。
根据披露，2014年11月，皇氏集团溢价5倍收购御嘉影视，交易对方承诺2014年至2017年标的扣非净利润分别不低于6500万元、8775万元、1.18亿元、1.6亿元。2014年至2017年，御嘉影视以102.33%、101.10%、102.31%、102.09%的完成率兑现了业绩承诺。
而业绩承诺期刚过就出现了变脸。2018年御嘉影视净利润为4482.60万元，较上年同期下降73%。2018年末，皇氏集团计提各项资产减值准备6.33亿元。除对应收款项、存货、固定资产等资产拟计提资产减值准备7864.98万元之外，还对收购御嘉影视形成的商誉计提减值准备5.54亿元。
与此同时，2015年7月，皇氏集团溢价2.39倍收购的盛世骄阳，根据双方签订的对赌协议，盛世骄阳2015年至2017年的扣非净利润分别不低于7500万元、9000万元、1.08亿元，三个年度的运营收入比例指标分别不低于45%、55%、65%。
实际情况是，除了第一年顺利达标外，盛世骄阳第二三年均未达标。2017年，盛世骄阳的业绩承诺数完成率仅为28.38%，营收入比例实现数为31.13%。2018年5月，皇氏集团作价8.12亿元出售盛世骄阳100%股权，形成9009.59万元的资产处置损失。
收购影视公司拉开跨界序幕后，皇氏集团还把目光投向了信息服务行业。其中，在2015年8月斥资1.8亿元揽入完美在线60%股权后，又于2016年5月出资1.56亿元完成对完美在线剩余40%股权的收购。根据业绩承诺，完美在线2016年至2018年的扣非净利润分别不低于2600万元、3380万元、4390万元。完美在线的业绩兑现相当精准，2018年，其实现净利润4409.46万元，比承诺的业绩仅多出不到20万元。
此外，长江商报记者注意到，自2014年上市公司开启跨界转型以来，皇氏集团的资产负债率从2014年的26.10%猛增至2018年的50.11%，接近翻倍。今年前三季度，这一数值再次走高至50.88%。
“目前公司的资产负债率还是在可控范围内，2014年到2018年公司合并报表范围发生了改变，因此公司合并范围内的总资产金额不断在发生变化。2018年由于御嘉商誉减值和盛世骄阳资产出售，造成2018年总资产比2017年下降近8亿元；2018年负债总额比2017年下降2.79亿元，但是2018年资产负债率比2017年增加了2.49% 。”皇氏集团董秘办相关负责人回复长江商报记者称。
截至11月1日收盘，皇氏集团股价报收4.03元/股，较其上市时的20.10元/股，已跌去八成。
来源：长江商报 记者 杨玲玲 广州报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 皇氏集团 |
