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目前安徽省白酒市场规模约为300亿，近几年主流价格带不断上移。根据长城证券的研报数据，2001年-2009年主流价格带是60-80元，2009年-2015年上移到80-120元，2016年-2018年继续升级到120-200元。从2018年开始，200元以上价格带不断扩容。
对于省内双强口子窖和古井贡酒来说，填补200元以上的市场是当前的战略重心。2018年，口子窖与古井贡酒售价200元以上的产品营收，占总营收的比重均在30%左右，不相上下。
然而口子窖的营收规模只是古井贡酒的一半，按照30%的比例计算，古8以上产品2018年营收规模约为25亿元，而口子窖不到13亿。
在规模只有对手一半的时候，增长率骤然降低，这不是一个好兆头。
古井贡酒与口子窖差距逐渐拉大
口子窖安徽省内收入占比超80%，高端酒的“危机”同时也是省内市场的危机。根据长城证券研究所的数据，在安徽省白酒市场，100-200元价格带占比约在27%左右，规模最大。100元以上价格带整体占比为59%。
在100-300元价格带，古井贡酒与口子窖呈双强格局。而在300元以上价格带，外来名酒占有优势，古井贡酒与口子窖合计占18%的份额（古井占10%，口子窖站8%）。
进一步细分的话，口子窖最大的市场是100-200元之间的五年与六年，2018年占比55%；200元以上产品整体占比为30%。随着省内主流价格带上移，口子窖也在推出新品占领200元以上的市场。
在200元以上的市场，口子窖此前主要有两款产品——口子10年和20年。今年7月份推出了两款新品——初夏和仲秋，售价分别为268元和398元。
但是新品的贡献在三季报中完全没有反应出来，三季度高端产品收入下滑1.1%，表现甚至不如上半年。
招商证券认为原因是新品产能未跟上，目前只发了少量的货，“还有2 亿+的订单未发货，也未提前收款，公司当前加快生产进度，四季度新品发货有望加快。”
在抢占市场份额上，口子窖一直不如古井贡酒激进。
口子窖比较稳健，2018年销售费用率不足8%。古井贡酒则在销售上一直维持高投入，前三季销售费用为24.13亿，是口子窖的8倍多，销售费用率接近30%。
前三季度口子窖营业收入和净利润分别增长8%和14%。古井贡酒这两个数字则是21%和39%，二者的差距逐渐拉大。
一般来说，高端酒市场的打造需要大量销售投入。从今年前三季度财报数据来看，口子窖开始有了发力的迹象。前三季销售费用为2.88亿元，同比增长近13%，超过营收增速5个点，也超过了古井贡酒销售费用增速。
目前口子窖销售费用率为8.32%，相比古井贡酒仍有巨大的提升空间。
来源：新浪财经上市公司研究院 白酒浪头/王永 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 口子窖 |
