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应收账款周转率下滑 毛利率下滑
乐心医疗旗下产品包括智能可穿戴运动手环手表、医疗级健康手表、电子健康秤（可分为电子体重秤和电子厨房秤）、电子血压计、脂肪测量仪及电子血糖仪等家用医疗健康电子产品，根据市场研究机构IDC最新数据统计显示，公司2018年智能手环出货量位居行业前三。
营收规模增长的同时，公司的应收账款也水涨船高，但同时应收账款周转率持续下滑。2017年、2018年和2019年1-9月，乐心医疗的应收账款的金额分别为1.33亿元、1.72亿元和2.06亿元；应收账款周转率分别为7.78、5.08和3.26。
值得一提的是，虽然前三季度乐心医疗的扣非归母净利润的增速达到120.95%，但公司同期的经营活动产生的现金流量净额为-1318.16万元，同比下降115.52%。
公司称主要系上年同期调整与供应商结算方式，由电汇改为银行承兑汇票，按承兑期付款支付延后减少了现金流出，以及报告期销售收入增加使得应收账款增加所致。
从盈利能力来看，近几年乐心医疗毛利率不断下滑，2016年、2017年、2018年和2019年1-9月毛利率分别为33.05%、27.06%、25.91%和24.13%。
近几年，乐心医疗积极开拓海外市场，海外业务规模保持着稳定的增长，2017年2018年和2019年H1，公司营业收入的外销占比分别为56.94%、69.45%和68.98%。
值得一提的是，毛利率在2017年大幅下降除了国家去产能、环保核查等因素导致的原材料上涨，汇率波动业也产生了较大的影响。售价方面，2016年末人民币贬值预期较高，外销客户老产品降价压力加大，同时新产品定价亦遇到压力，而2017年人民币却升值，直接影响外销毛利。除此之外，2017年、2018年和2019年H1，公司的汇兑损益分别为2017年的588.55万元、-338.15万元和-25.56万元。（来源：新浪财经上市公司研究院/小飞鼠 文） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 乐心医疗 |
