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Q3财报注水？
安德玛下调了收入增长预期。
这家公司超出了华尔街的预期。
由于有关会计调查的消息，安德玛周一收盘跌18.35%。
此前，安德玛（UAA）公布了强于预期的第三季度收益。该公司的收入和收益超出了分析师的预期，这本应该会提振股价。不过，该股在盘前交易中下跌了13%以上。有关会计调查的消息震惊了投资者。
周日，外媒称，安德玛因会计操作问题正在接受调查。文章称，司法部正在调查该公司是否夸大了季度销售数据。
除了接受收入确认方法的调查外，该公司还下调了财季销售增长预期。下调增长预期可能会加剧投资者的不满情绪。
安德玛的销售和盈利超出了分析师的预期，可能会给该股带来一些喘息的机会。高利润率直接面向消费者销售的疲软令人沮丧。 值得注意的是，耐克（NKE）和露露柠檬（LULU）受益于日益增长的直接面向消费者的销售。
相比之下，安德玛在直接面向消费者的业务中，面临着流量和转化率方面的挑战。
安德玛第三季度收益
安德玛公布的收入为14.3亿美元，同比下降约1%。不过，该公司的销售额超出了分析师14.1亿美元的预期。值得注意的是，鞋类销售下降仍拖累着该公司的营收。
按细分市场计算，安德玛的收入增长了0.7%，至9.9亿美元。与此同时，鞋类销售额下降了约12%，至2.5亿美元。配件销售同比增长1.7%。然而，许可收入下降了5.6%。
从销售渠道来看，批发收入同比下降了2%。与此同时，直销收入同比下降1%，约占总收入的32%。
相比之下，露露柠檬有一个令人印象深刻的季度表现。该公司保持了这一势头，并继续超出分析师的预期。值得注意的是，露露柠檬上一季度的净收入同比增长22%。该公司的利润率有所增长，调整后的每股收益同比增长35%，超出了分析师的预期。
与此同时，耐克在上个季度财报中公布了稳健的财务状况。耐克数字和直接面向消费者的业务推动了公司的全面增长。耐克的收入和每股收益标志着健康的增长，超出了分析师的预期。公司的利润率得益于增加的直接销售。
尽管直接面向消费者的销售下降，安德玛的毛利率却上升了220个基点，达到48.3%。向利润更高的直接面向消费者业务和供应链举措的混合转变，推动了该公司的毛利率。
由于债务减少，利润率提高，利息支出降低，这推动了安德玛的利润。该公司公布调整后每股收益为0.23美元，同比增长约35%，大大超出分析师预期的0.18美元。
更新的指引
安德玛下调了业绩增长预期。该公司的销售额在2019年可能会增长2%左右。此前，管理层预计收入增长3-4%。由于直接面向消费者业务和负利率方面的挑战，该公司下调了财测。
安德玛预计，经调整后的毛利率将增长90至110个基点。此前，该公司调整后的毛利率预计将增加70-90个基点。供应链计划和这种混合转变可能会支撑公司的利润率。
安德玛预计，其每股收益将处于此前指引的高端。早些时候，管理层预计每股收益为0.33至0.34美元。
来源：美股研究社 AMIT SINGH
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