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总体看来，今年前三季度，延安必康实现营业收入约为65.46亿元，同比上涨14.78%；当期对应实现归属于上市公司股东净利润4.87亿元，同比下降19.29%；同期对应实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润3.82亿元，同比下降29.77%。此业绩延续了延安必康2019上半年利润下滑的趋势。
事实上，延安必康自2015年实施完成重大资产重组后，企业持续呈现增收不增利状态。数据显示，自2015至2018年，延安必康营收20.23亿元、37.24亿元、53.68亿元、84.47亿元；但其实现归属于上市公司股东的净利润分别为5.68亿元、9.54亿元、8.93亿元、4.04亿元。
值得注意的是，2018年延安必康计提超3亿商誉减值损失，导致公司归母净利润同比下滑。2019三季报显示，延安必康当前存在商誉16.94亿元。
近年来毛利率持续下滑
为何延安必康的利润持续下滑？记者注意到，延安必康的营业成本近年持续增长。并且，成本增速高于收入增速，迫使其毛利率下降。
Wind数据显示，延安必康的销售毛利率在2015年至2018年分别是61.45%、54.79%、34.81%和25.39%。由此可见，此项数据自2016年出现轻微下降之后，2017年和2018年呈现出更大幅度的下滑。在2019年第三季度，延安必康的销售毛利率仅为22.72%，远低于行业平均水平。而在销售净利率这一项，延安必康2015年至2018年的数据分别为28.09%、25.83%、16.78%、5.04%。
毛利率下降加之其他成本上升，导致了企业版营业利润及扣非后归母净利润在近年来出现下滑。关于该公司未来如何改善业绩，截至发稿前，延安必康并未回复《国际金融报》记者。
此外，记者还注意到，延安必康10月31日还发布公告称，收到国家发改委向陕西省发改委出具的《企业借用外债备案登记证明》。公告信息透露，延安必康境外设立的全资特殊目的公司SPV拟境外发行不超过3亿美元（等值）债券。募集资金用于置换境内债务、项目建设并预留部分营运资金。
来源：国际金融报记者 黄华 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 延安必康 |
