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兄弟阋墙？
从1995年的一家名为“古乐微利”的100平米平价超市，到1998年首家设于榕城火车站附近黄金地段的永辉超市，再到2000年登陆A股市场成为“生鲜第一股”，这本是一个关于兄弟联手创业的传奇。但2017年，情况发生了变化。
当年1月，永辉超市新零售的头牌，首家“超级物种”亮相福州。时隔一年半，在2018年6月的股东大会上，张轩松表示，“对于超级物种，我和CEO张轩宁有分歧，他看好餐饮，我认为重心应该做到家业务。”这也被认为是为6个月后的分家打下伏笔。
导致兄弟间分歧公开化的原因，就在于张轩宁主导下的永辉云创连续亏损，甚至拖累了永辉超市的整体业绩。数据显示，永辉云创2016年和2017年分别亏损1.16亿元和2.67亿元，仅2018年前三个季度就亏损6.17亿元，三年累计亏损近10亿元，严重影响了永辉超市的业绩。
为了改变这一点，2018年年底，永辉超市决定将云创业务剥离，作价3.94亿元向张轩宁转让了永辉云创20%的股份。转让完成后，永辉超市对云创的持股比例由46.6%下降至26.6%，成为永辉云创的第二大股东，永辉云创及其控股子公司不再纳入永辉超市的合并报表。
今年的半年报显示，目前在永辉超市的股权结构中，牛奶有限公司为第一大股东，持股19.99%；张轩松和张轩宁分别持股14.70%和7.77%；京东（JD.O）通过京东邦能和江苏圆周合计持股11.43%，而腾讯控股（0700.HK）则通过林芝腾讯持有5.00%的股权。
今年8月9日是永辉超市三年前定增发行股份的解禁日，以当时4.425元/股的发行价计，至解禁当日，只京东实控人刘强东账面盈利就近50亿元。然而，对于更多普通投资者而言，已萎靡一段时间的股价走势或令他们在注意到上述信息时更为气结。虽然相比于去年全年33%的下探幅度，今年以来永辉超市走势趋稳，但这样的走势很难让投资者获得满意的回报。
因对公司发展战略存在分歧，张氏兄弟已在去年年底签署了《关于解除一致行动的协议》。至此，永辉超市创始人、原董事长张轩松成为公司执行董事兼法人代表，而其胞兄张轩宁仅进入董事会提名委员会，且辞任总裁后在永辉超市管理层无任何实际管理职务。
更有意味的是，细心者发现，两个经营范围基本雷同的“永辉买菜”APP和“永辉生活”APP目前正同台竞技，而后者实际上属于张轩宁操刀的原云创体系。据了解，作为胞兄，张轩宁可在未来十年内无偿使用“永辉”品牌。
就在交出前三季快报的第三天，永辉超市跻身美国《财富杂志》与波士顿咨询公司联合推出的“财富全球未来50强”名单，并排名第35名。据主办方宣称，该排名打分系数中，30%源于市场潜力，70%则归于实现潜力的能力。
对张轩松而言，这大概是一份美好激励和潜在指引。
来源：投资时报 研究员 卓玛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 永辉超市 |
