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这就直接助力古井贡酒2019年第三季度利润水平保持更快速度增长态势，但是，古井贡酒方面并未解释为何销售费用“不增反降”的原因，这也是让股民争议的一个关键话题。
与此同时，截止2019年第三季度末，古井贡酒的预收款项约为8.9亿元，与去年同期末11.14亿元相比，下滑20%左右。
同时，截止2018年度末、2019年上半年末和2019年第三季度末，古井贡酒的预收款项分别约为11.49亿、5.17亿和8.9亿元。
也就是说，经过2019年第三季度之后，古井贡酒的预收款项得到了一定程度上的改善，尽管仍然低于2018年第三季度末和2018年末，却显著高于2019年上半年末。
另外，2019年前三季度，古井贡酒经营活动产生的现金流量净额约为22.41亿元，与去年同期25.38亿元相比，降幅在12%左右。
而2019年上半年，古井贡酒经营活动产生的现金流量净额约为10.42亿元，与2018年上半年6.69亿元相比，增幅在56%左右。
《五谷财经》粗略计算一下，2019年第三季度，古井贡酒经营活动产生的现金流量净额约为11.99亿元，与去年同期18.69亿元相比，降幅在36%左右。
对此，招商证券食品饮料团队认为，古井贡酒2019年第三季度经营活动产生的现金流量金额同比下滑，主要系三季度采购增加、职工工资及支付的税费增加所致。
然而，对于古井贡酒2019年第三季度业绩表现，股民却出现了“截然相反”的观点，有人认为低于预期，有人认为符合预期。
对此，上述酒企人士告诉《五谷财经》，尽管收入增速放缓、经营现金流下滑，但是，整体来看，古井贡酒的发展依然不错，业绩并未像酒鬼酒一样大起大落，整体来说，处于平稳发展态势，在资本市场看来，应该算是一个优质标的。
招商证券食品饮料团队指出，受益于产品结构升级，古8及以上继续保持高增长，以及受益于费用优化，古井贡酒内部加强费用有效控制，今年以来逐步减少随量费用投入，优化费用结构，同时10月1号之后SAP系统上线，古井贡酒内部效率进一步提升，未来费用率有望继续下行，业绩弹性值得期待。
截止10月28日收盘，古井贡酒的股价涨幅在6.71%左右，可见资本市场对其业绩表现还是满意的。
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