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如今的世纪华通已拥有盛跃网络、点点互动、天游软件和七酷软件等多家优秀的游戏子公司，网游产业链全覆盖的野心一览无余。但在频繁的并购中，依然面临着资金吃紧、百亿级商誉、业绩承诺等重重压力
近年来，浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ，以下简称“世纪华通”）通过精准并购，包括盛跃网络科技（上海）有限公司（以下简称“盛跃网络”）在内的多家优秀网络游戏公司，迅速确立了自己在游戏行业的领先地位，并引起投资者的广泛关注。
凭借频繁并购的战略，世纪华通的营业收入明显增加。截至2019年6月底，世纪华通的营业收入为69.34亿元，位列A股游戏公司首位。但随之而来的增收不增利、高商誉、资金压力等隐患又该如何解决呢？对于上述问题，《投资者攻略》致函世纪华通董秘，但未收到该公司的任何回复。
收入大增有外因
10月15日，世纪华通发布的2019年业绩预告称，公司2019年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为18.5亿元至19.8亿元，相较于上年同期调整后盈利23.67亿元，同比下跌21.86%至16.36%。
从2019年前三季度的净利润数据来看，若扣除上半年已经完成的11.78亿元净利润，世纪华通第三季度预计完成净利润6.72至8.02亿元，而去年同期净利润为8.8亿元，相较于上半年净利润的下降幅度，前三季度整体而言降幅收窄。
2019年半年报数据显示，世纪华通2019年上半年的营业收入为69.34亿元，相较于2018调整后同期的56.39亿元增长22.9%；但上半年11.78亿元的净利润相较于2018年同期15.43亿元下降23.63%，增收不增利情况明显。
值得注意的是，世纪华通上半年营业收入大幅增加的主要原因是盛跃网络于2019年6月并入公司合并报表范围。若剔除盛跃网络25.61亿元的并表贡献，世纪华通上半年营收仅为43.73亿元。
对于三季度的业绩波动，世纪华通表示，“主要系储备游戏项目的研发费用增加、为股份回购而产生的借款利息费用增加以及可比期间存在较大因处置子公司而获得非经常性收益。”
这一点在半年报数据中也可以很直观的看到。截至2019年6月30日，世纪华通研发投入、财务费用、所得税费用分别为7.12亿元、0.42亿元、1.49亿元，同比增长42.84%、176.03%、1905.56%。此外，其销售费用、管理费用等主要财务数据都有一定程度的增加。
布局游戏全产业链
近年来，因以298亿元对价收购盛大游戏母公司盛跃网络100%股权，世纪华通成为市场的焦点之一。截至10月24日，世纪华通总市值为550亿元。但观这家公司的发展史，不难发现，这家A股最大的游戏公司当初并不是做游戏起家的。
公开资料显示，世纪华通于2011年上市，其主营业务是各类汽车零部件及相关模具的研发、制造和销售。在成功登陆A股后，世纪华通的净利润却逐年递减。财报数据显示，2011年至2013年，世纪华通归属母公司股东的净利润分别为1.41亿元、0.93亿元、0.81亿元。
主营业务遇到瓶颈，于是，世纪华通开始利用重大资产重组尝试转型，实现汽车零部件制造业和互联网游戏行业的双主业发展。2014年，世纪华通成功收购上海天游软件有限公司100%股权（以下简称“天游软件”）和无锡七酷网络科技有限公司（以下简称“七酷网络”）100%股权，正式进军网络游戏领域。
通过两家子公司的并表，世纪华通的经营指标大幅提升。据2014年年报数据显示，世纪华通的营收为17.12亿元，同比增长39.50；归属母公司股东的净利润为2.09亿元，同比增长157.72%。
游戏行业无疑成为世纪华通的新战场，似乎是尝到并购的甜头，世纪华通秉持做大做强游戏产业的发展目标，不断扩大其游戏版图，接连并购了点点互动（DianDian Interactive Holding 和点点互动（北京）科技有限公司的合称）、盛跃网络等全资下属游戏公司。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 世纪华通 |
