日前，这家公司的“神操作”在资本市场上激起了一阵热议。
10月21日晚间，歌尔股份有限公司（下称“歌尔股份”）发布公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划。本次回购金额不低于5亿元，且不超过10亿元，回购价格不超过21元/股。
就在发布股份回购方案的同一时间，公司还发布了高管减持的预披露公告，减持主体系公司董事长姜滨及副总裁刘春发，共减持不超过公司总股本的2.85%。
一边是公司“大笔”回购，一边又是高管计划减持，歌尔股份到底打的什么算盘？
回购、减持两不误
IPO日报按照每股回购价格来计算，此次歌尔股份回购的股本在2380.95万股-4761.9万股之间，约占上市公司总股本的0.74%-1.48%。此外，以10月22日的收盘价（18.08元）计算，此次回购价格较最新的收盘价最高可溢价16.15%。有市场人士分析称，股份回购或将对公司股价有着一定的提振作用。
歌尔股份表示，具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准，回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
对于此次回购的目的，公司表示，是为进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司核心及骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，促进公司的长远发展。
同日，公司发布的另一则公告称，公司董事长姜滨计划自公告之日起15个交易日后的6个月内，计划通过集中竞价方式减持不超过1%的股份，同时以大宗交易方式转让总股本的1.84%给一致行动人姜龙，合计减持不超过公司总股本的2.84%；公司副总裁刘春发则计划在上述期限内以集中竞价方式减持公司0.01%的股份。
其中，姜滨与姜龙系兄弟关系，姜龙同时担任公司总裁职位。也就是说，除去转让给姜龙股份外，姜滨实际将在二级市场减持不超过1%的股份。公司表示，姜滨减持基于偿还质押融资贷款及个人资金需要，而刘春发是基于个人资金需要。
一口气发了这么多公告，到底是“利好”还是“利空”？
记者查询股吧发现，中小股东对于此事意见不一。有投资者认为，总裁将部分股份转给亲弟弟，另一个高管也仅减持了0.01%的股份，对公司股价不会有太大影响。也有其他投资者认为，“减持杀伤力大，（公司）用回购来中和。”
早有先例
IPO日报发现，市场对于歌尔股份的这种“神操作”并不陌生。
据悉，歌尔股份共实施了三次员工持股计划，分别为“家园1号”、“家园2号”和“家园3号”。而早在2015年和2018年，实控人姜滨都曾以减持方式将手中股份转让给公司员工持股计划。
根据公司公告，2015年6月，姜滨通过大宗交易方式减持占公司总股本1.94%的股份，交易对方为公司“家园1号”员工持股计划，减持价格为33.30元/股，交易对方的资金来源则是向实际控制人借款所得。2018年2月，姜滨再次通过大宗交易减持1.69%的股份给公司“家园3号”员工持股计划，成交均价为11.77元/股（两次均按照前一交易日收盘价的9折计算）。
实控人减持、加上员工持股计划，这一系列操作是不是很熟悉？
如今，歌尔股份秉承同样的“套路”，不过这次不是实控人直接减持给员工持股计划，而是公开在二级市场减持，另一边，歌尔股份则宣布回购股份计划。
那么，公司此番操作是出于什么考量？为此，IPO日报试图拨打歌尔股份董秘办电话并发去采访函，但截至发稿暂未收到回复。
投行专业人士赵笏阳对IPO日报表示，公司的做法或是出于对冲股价的考虑。“大股东或者高管减持一般会对（公司）股价造成很大压力，但回购制度是对股价的支撑，而且（公司给出的）回购价远高于目前其二级市场的股价水平。”赵笏阳说。
香颂资本执行董事沈萌也对IPO日报表示，“从整体上看是上市公司利用市值管理掩护配合高管减持，防止因为减持引发股价波动。”而对于同时公布回购和减持的“巧合”，沈萌认为，“如果先减持再回购，可能就会引发股价下跌；但如果先回购再减持，有可能被认为内幕交易。”
事实上，上述两次操作后，公司股价确实未有太大变化。
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