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盈利质量较差
虽然狄耐克的盈利能力逐年提升，但结合应收账款、经营活动产生的现金流量净额来看，公司的盈利质量并不高。
申报稿显示，2016年-2018年，狄耐克的应收账款余额分别为10897.76万元、16928.79万元、24545.88万元，年均复合增长率为50.08%，增长迅速。
对此，狄耐克表示，公司目前主要客户为房地产开发商、工程商以及经销商，其最终客户均为房地产开发商，因此受房地产行业资金面的影响，公司下游客户付款周期较长，所以导致公司应收账款的金额呈增长的趋势。
一位注册会计师向IPO日报表示，一般情况下，应收账款的猛增会导致公司经营活动产生的现金流量净额大幅降低。
申报稿显示，2016年-2018年，狄耐克经营活动产生的现金流量净额分别为412.07万元、1798.75万元、1690.95万元。
需要指出的是，虽然狄耐克经营活动产生的现金流流量净额没有大幅降低，但却远低于狄耐克当期实现的净利润。
对此，狄耐克表示，一方面，公司主要应收账款客户为房地产商，受房地产行业资金面的影响，公司下游客户付款周期较长，主要房地产商的回款周期为1-6 个月，公司应收账款金额较高；另一方面，为满足部分客户的交货周期要求，以及公司对液晶显示屏、IC 芯片等主要原材料的价格做出战略性预判而需要提前备货，公司需要储备一定的存货，且大部分供应商的账期均在一个季度以内，导致存货占用较多的营运资金。
而结合同期狄耐克经营活动产生的现金流量净额与其净利润，IPO日报计算出两者比值分别为0.09、0.45、0.27，均未超过1。
上述注册会计师对IPO日报表示，经营活动产生的现金流量净额与净利润的比值越大，那么企业的盈利质量越好，反之越差。
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