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三季报不及预期 贵州茅台遇到天花板了吗?

  10月15晚间,“股王”贵州茅台披露三季报。三季报显示,2019年前三季度公司实现营收609.5亿元,同比增长16.64%;实现归母净利润304.55亿元,同比增长23.13%。其中,第三季度实现营收214亿元,同比增长13.81%,实现归母净利润105亿元,同比增长17.11%。此外,公司拥有流动资金。

  然而,在15日晚间公布三季报行情之后,16日贵州茅台开盘即跌逾百分之3,截至到午间,市值蒸发三百多亿,究其原因是此次三季报业绩低于市场的预期,与中报相比,公司营业收入和净利润增速均有所下滑,增速进一步放缓。

  得益于市场对贵州茅台的利好预期,在公布三季度报表之前,公司股价已经在周二盘中创下1215.68元的历史新高,截至周二收盘,A股共有7家公司的市值超万亿元。其中贵州茅台市值15213亿元,位于第三位,仅次于工商银行中国平安。此外,A股目前共有34只百元股,其中长春高新卓胜微股价均超300元,而茅台股价已超过2-5名的股价总和。酒类个股中,A股除贵州茅台外,排名第二的五粮液市值为5151亿元,约为茅台市值的33.9%。

  值得注意的是,9个月以来贵州茅台国内经销商新增30家、减少了616家,公司国内经销商期末数量为2401家。按销售渠道看,公司直销渠道实现营收31.03亿元,较去年同期缩水近20%。

  由此,我们也注意到贵州茅台前十大股东发生了变化。曾在2019年半年报中位列第六大股东的易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所),在三季报的前十大股东之列中也消失了。

  难道茅台的股价遇到了天花板吗?很多券商并不这么认为,相反,市场一些业内人士认为“大跌是买入的机会”。中信证券研报显示,贵州茅台前三季度收入/净利润同增16%/23%,预期全年业绩确定性强。展望未来两年,公司具备稳健量增基础和提价潜力,望维持稳健增长,核心资产价值仍凸显。

  来源:环球老虎财经

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