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03 研发“注水”？
分析科大讯飞的财报时，笔者还发现了另一个让人十分疑惑的地方，科大讯飞公布的2019年中报公布的管理费用为3.11亿元，而在此前公布的2019年一季报中，当时的管理费用就已经3.32亿元了，经过一个季度，管理费用居然减少了？
显而易见，科大讯飞的财报编制标准发生了变更。
在2018年中报和2019年中报中，都公布了2018年上半年的管理费用细则，通过对比我们终于发现了科大讯飞是如何让管理费用“奇迹般”减少的。
数据来源：科大讯飞财报
经过层层比对，发现两份2018年中报中，无形资产摊销的数额并不一致，两者相差1.39亿元，二者也正好是这两年研发费用的差值。
也就是说，科大讯飞通过会计调整，将无形资产摊销调整至研发费用中，从而无形中增厚了研发费用的支出。
在调整之前，科大讯飞2018年中报的研发费用占比为13.86%，而经过简单的调整，公司2018年中报的研发费用占比就提升至18.19%，直接提升了4.33个百分点。
究竟这么做是出于怎样的考量？是否有确凿的依据？我们暂时不得而知。
笔者认同科大讯飞在科技领域的耕耘，也希望它能够成为中国AI领域的骄傲；但财报数据中的疑点表明，或许我们投资者还不应该那么乐观。
一言以敝，科大讯飞做的事情有没有价值？绝对有；但真的能够支撑起近百亿的营收规模，则依然值得商榷。
来源：阿尔法工场 林晓晨 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 科大讯飞 |
