|
“相信公司未来会进世界美妆前十。”今年5月的股东大会上，御家汇股份有限公司（300740.SZ，下称御家汇）实控人戴跃锋如此表示。
理想丰满，现实骨感。2019年上半年，御家汇交出了公开披露数据以来最惨淡的成绩单，营收、净利润双双下滑，扣非净利润亏损408万元。往前追溯，公司业绩下滑态势早有迹象，2018年一季度，公司单季归母净利润增速为19.81%，随后这一数字逐步缩水，到今年二季度变成了-84.58%。
究其原因，在于行业步入竞争的红海，而御家汇过度依赖营销的弊病也迅速暴露。2019年中报显示，公司营业成本、短期借款、存货、应收账款全线上升，而经营活动现金净额、销售毛利率却在下滑。
上市不久就被迫自救
二级市场情况就如同其基本面一样，御家汇让投资者看不到太大希望。今年以来（截至10月11日），其股价已累计下滑22%，期间鲜有反弹。
为了扭转局面，御家汇已开启一系列改革。今年9月末，公司称将斥资8亿元打造全球最大面膜基地“水羊智能制造基地”，项目全部建成投产后，将实现年均生产面膜35亿片、水乳膏霜1亿瓶的产能。
与此同时，公司还将全资子公司湖南水羊物流有限公司100%的股权转让给公司控股股东，交易价格为500万元。对此，御家汇方面表示：“为了聚焦公司主营业务化妆品板块，考虑到公司在仓储物流方面投入较大，前期一直处于亏损状态，且需要持续投入资金。转让股权所得款项将用于补充流动资金。”未来，御家汇还计划关闭亏损子品牌师夷家。
其实，往前追溯，御家汇的自救意识自其上市时起已有迹象。2018年年初，戴跃峰提出“公司今后要做多品类的美妆产品”。在这之后，御家汇从面膜产品独大走向了多品牌，形成“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等品牌阵营，产品也从单一面膜拓展到水乳膏霜、彩妆等化妆品品类。
不仅如此，御家汇还曾试图将产品品类延伸至精油。2018年6月，御家汇发起收购阿芙精油母公司北京茂思60%股权。2018年9月，公司发布收购重组说明书之后，深交所连发两封问询函，直指本次收购是否会损害上市公司和中小股东利益。前后合计35个问题所关注的焦点问题包括：上述交易市盈率较高、评估增值率较高，交易对手方仅做一年的业绩承诺、是否存在其他利益安排、品牌的归属是否存在争议、交易资金来源等。
但最终，御家汇也没有回复深交所的二次问询，而是通过一纸“分手”公告草草结束这场“联姻”。
上市当年业绩变脸
其实，在御家汇急于转型背后，是其业绩陷入疲软。2019年中报显示，公司营业收入9.73亿，同比下滑0.82%；归母净利润596万元，同比下滑90.83%；扣非净利润亏损408万，同比下滑106.43%。
对于业绩急速下滑，公司的解释为：“宏观经济情况未得到明显改善，国产化妆品品牌受到双向挤压，以及销售渠道快速发生变化。为了适应各种变化，公司加大了渠道和市场的投入，导致销售费用率较快上升。”
不过值得一提的是，御家汇的业绩下滑趋势早有迹象。2018年一季度至2019年二季度，其单季归母净利润增速分别为19.81%、18.43%、3.63%、-65.93%、-98.45%、-84.58%。这也成为公司自上市时便开始自救转型的原因之一。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 御家汇 |
