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交易对方为山南市敏思达技术有限公司（下称“敏思达”），不容忽视的是，嘉联支付与新国都关系密切，前者曾出现在新国都2014年年报的应收账款期末余额前五名之中；此外，启信宝显示，敏思达的最终受益人之一江礼宏曾任深圳市奥格立电子科技有限公司北京分公司的法定代表人，深圳市奥格立电子科技有限公司后更名为曲水格立有限公司（下称“曲水格立”），新国都的实际控制人刘祥持有曲水格立60%的股份，江汉持有20%的股份，剩余20%股份由新国都的股东刘亚持有，可见敏思达与上市公司大股东的关系非同一般，嘉联支付也不仅仅是新国都的一个客户。这笔交易在2018年4月底完成。
审计报告显示，2016年年末，嘉联支付的净资产为1.42亿元，当年的营业收入为5.23亿元，净利润为亏损867万元。2017年1-9月，嘉联支付的业绩乌鸡变凤凰，当期实现营业收入8.62亿元，净利润7299万元。这种神奇的逆转伴随着一些实力堪忧的客户，虽然收购报告没有披露前五大客户，但应收账款余额前五名透露出一些蹊跷；嘉联支付2017年9月末的应收账款为1.34亿元，期初额为4456万元，应收账款的增速远超营收的增速；应收账款期末余额前五名依次为陕西贝壳电子商务有限责任公司（下称“第一名”），金额为1412万元；浙江奥格信息技术有限公司郑州分公司（下称“第二名”）应收850万元；厦门敏康电子科技有限公司（下称“第三名”）应收717万元；安徽乐富科技有限公司（下称“第四名”）应收655万元；西安钰猫科技技术咨询有限公司（下称“第五名”）应收618万元。根据天眼查，第一名成立于2017年3月，注册资本为500万元，实缴资本为31万元，参保人数为零；第二名成立于2015年3月，注册资本为1000万元，实缴资本为零，参保人数为零；第三名2017年度资产规模为648万元，负债规模为584万元，参保人数10人；第五名成立于2017年6月，注册资本与实缴资本均为300万元，参保人数未知。
从中不难看出，大部分相关公司要么刚成立不久就进入前五大应收款客户名单，要么实缴资本与注册资本名不副实，要么负债累累，不得不令人怀疑嘉联支付业绩的真实性。
嘉联支付于2018年4月30日起纳入上市公司的合并报表，2018年半年报显示，购买日至期末嘉联支付的净利润为5047万元，合并利润表显示上市公司的净利润为5853万元；而2015年至2017年，公司上半年的合并净利润均保持在3000余万元；也就是说，收购嘉联支付后，公司的原有业务似乎突然不赚钱了。2018年度，公司的合并净利润为2.48亿元，嘉联支付实现净利润2.08亿元。嘉联支付的原股东承诺，标的公司2018年度的净利润不低于9000万元，2018年及2019年度合计净利润不低于1.90亿元，这意味着嘉联支付提前完成了业绩承诺。而2018年度，公信诚丰的净利润为6149万元，除去嘉联支付和公信诚丰这两家收购来的公司，上市公司的原有业务似乎依旧不赚钱。
电子支付产品销售系新国都的固有业务，嘉联支付所从事的收单服务是其下游。
2018年，新国都电子支付产品销售业务的营收为8.94亿元，较上年同期下降了8344万元，毛利率为24.84%，而2015年至2017年，该业务的毛利率均在30%以上，2019年上半年，该业务的毛利率又恢复至34.20%。新国都电子支付产品销售毛利率的短暂、突然性下跌是否降低了下游嘉联支付收单业务的成本，从而助其提前完成业务承诺？
低价转让子公司暗度陈仓？
自2016年以来，新国都调整公司的组织架构，2018年调整最为频繁。从中报业绩来看，母公司营收规模从2016年上半年的1.99亿元下降至2017年上半年的6113万元、2018年上半年的2683万元、2019年上半年的337万元。
2018年1月，新国都转让一级全资子公司深圳市易联技术有限公司（下称“易联技术”）100%股权，作价1.43亿元，交易对方为深圳市德海威实业有限公司（下称“德海威”）。在评估基准日2017年12月31日，易联技术股东全部权益账面值为1.43亿元，资产基础法评估价值与之相当。
公司称，该交易系对研发业务板块的整合，把易联技术的研发工作并入体系内其他研发主体继续开展，可达到提升研发和管理效率之目的。听上去像是一场内部精简，然而，天眼查显示，2018年9月，易联技术的股东由德海威变更为新国都实控人持股60%的曲水格立，易联技术被平价转让，紧接着落入大股东之手，这是一场巧合？
来源：证券市场周刊 记者 吴新竹/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新国都 |
