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说到酱卤行业，周黑鸭在业内的地位也可以用响当当这个词来形容。但从周黑鸭上半年的财报数据传递出来的信息，似乎并不是那么的令人乐观。
而在财报发布的同时，此前一直对加盟模式报以坚决抵制态度的周黑鸭，也逐渐松口，这一举动引发了市场的不少推测。同时，也预示着，周黑鸭似乎正面临着相应的风险隐忧。
事实上，目前酱卤行业除了市面上绝味、周黑鸭、煌上煌三只鸭子的较量，还在不断涌现出新的对手，面对市场的激烈竞争周黑鸭压力不小。港股研究社通过结合财报和行业内的格局，来分析周黑鸭未来面临的机遇和挑战。
"松口"加盟模式背后的秘密
周黑鸭一直坚持以直营模式发展，但步入2019年后，周黑鸭对于开放加盟的态度似乎不再如此前般坚决。早在年初其创始人便表示，不拒绝任何形式的经营模式。在8月底公布财报之际正式表明，将利用特许经营模式，进一步渗透现有市场以及策略性扩展至新地区。对于这一态度的转变，不得不谈一谈周黑鸭的财报表现了。
1、 上半年业绩欠佳，门店呈现负增长
根据周黑鸭上半年的财报显示，期内总营收16.25亿元人民币，仅同比增长1.8%，而净利润方面却同比下降32.4%至2.24亿元。从数据来看，周黑鸭的利润出现了大幅下滑的现象。
反观同期的另两位巨头，表现却不一般。2019年上半年绝味食品的财报显示，期内营收24.9亿元，同比增长19.2%，净利润方面亦是同比增长26%至3.97亿元。相比周黑鸭的营收和净利润，绝味食品明显略胜一筹。
而煌上煌今年上半年的财报则显示，期内总营收达11.69亿元，同比增长13.15%，净利润亦是同比增长23.15%至1.4亿元。虽然数据不及周黑鸭，但核心数据的增长幅度均高过周黑鸭，相较于走下坡路的周黑鸭，煌上煌明显更为强势。
单从这些数据来看，周黑鸭已承压不少，单一的直营模式或许也不是收割市场份额永久的利器。
此外，周黑鸭目前线下门店1255家，上半年新开门店84家，但因经营不善导致关店数达117家，门店出现负增长。反观绝味食品的门店，却在全国范围内不断铺开。据其最新财报显示，截至2019年6月底，在大陆共开店10598家，较去年增加683家，遥遥领先于周黑鸭的门店数。而煌上煌今年上半年新增436家门店，总计3300家门店，预计2019年底扩张到4000家门店。
相较而言，周黑鸭门店数量远不及上述二者。门店数量上处于弱势，势必会损失部分市场份额，也进一步凸显出，单一的直营模式并不是有利于拓展市场份额的最佳方式。
2、经营压力日益增大 自营模式遭遇瓶颈
事实上，周黑鸭开直营店需要投入大量的资金，这也是其在门店扩张速度上相对较慢的一个原因。同时，开直营店一定程度上也挤压了企业的利润空间。虽然直营模式有利于把控质量关，但门店拓展速度却不及加盟渠道来得快。
即使周黑鸭采用的自营模式在坪效方面占有优势，但在扩张的速度上却跟不上绝味食品和煌上煌。值得注意的是，在绝味食品的总营收中，90%以上是来自于加盟渠道，这也印证了绝味食品"自营引导+加盟连锁为主体"发展模式的可行性。这或许也是间接促使周黑鸭松口加盟模式的一个原因。
再者，当今的卤制品行业流行的便是"自营+加盟"的发展模式，周黑鸭如若再固执己见，难保未来在行业内的地位不动摇。
结合来看，也就不难理解周黑鸭在加盟态度上的转变了。但需要注意的是，通过自营+加盟的模式对于加速市场渗透固然利好，但在这条道上仍需面临相应的难关。
赶往"加盟"新战场，业务隐忧难遮掩
周黑鸭正式发话开放加盟模式，想必是想对下沉市场发起进攻，毕竟在一二线城市周黑鸭已经基本布局完毕。但在未来加速扩张的道路上，需要面临的挑战不少。
1、越卖越贵的周黑鸭，隐形涨价拉大与顾客的距离
据光大证券统计，2014至2017年，周黑鸭产品的年均提价幅度高达11.3%。
兴业证券指出，周黑鸭的鸭及鸭副产品的平均价格从2013年的63.9元/千克，提升到2016年的88.1元/千克。仅三年时间，周黑鸭的产品价格就上涨了37.87%。
除了肉眼可见的涨价之外，还通过总量调整进行涨价。目前，周黑鸭的主流产品以MAP包装为主，此类产品占比达90%以上。当下的周黑鸭正调整MAP内产品的总量，进行隐形涨价。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 周黑鸭 |
