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作为国内最大的家居连锁卖场，红星美凯龙(601828.SH、1528.HK)的经营并没有呈现给外界的那么欣欣向荣。
8月26日，红星美凯龙公布了中报，营业收入77.57亿元，同比增长21.70%；净利润28.6亿元，同比下降10.96%。
不仅如此，自去年1月份美凯龙回归A股上市以来，股价飙升后很快就一直跌跌不休，截至今天股价已近腰斩。《每日财报》注意到，A股目前仅有384亿元的市值，7.6倍的市盈率，处于历史上的估值底部区域。
与之形成反差的是今年年初宣布借壳武汉中商的居然之家，机构投资人给的估值就高达383亿元。两者相当，而美凯龙的总资产高于居然之家的4倍。
轻资产的居然之家在资本市场上为什么可以和重资产的美凯龙旗鼓相当？
有人说，美凯龙缺了互联网基因，过去太注重线下。于是今年5月，美凯龙引入了阿里巴巴作为战略投资人，希望能在重度线下运营的传统卖场企业引入互联网价值重构。
可这种牵手能够成功吗？美凯龙是否真的有魄力割掉自己爱地产的文化基因呢？
合作阿里，艰难转型“新零售”
一直以来红星美凯龙以卖场租赁的模式，避开直接参与家居销售的经营风险，但其招商能力和卖场出租率，却依然依赖于家居行业的蓬勃发展。近年来，严厉的控房政策、互联网+的冲击，导致传统卖场形式的家居销售面临越来越高的获客难度。
今年5月，红星美凯龙发布公告称，控股股东红星美凯龙控股集团有限公司成功发行可交换债券，以43.6亿元人民币被阿里巴巴（中国）网络技术有限公司全额认购。
市场分析，如可交换债换股后，阿里巴巴将获得红星美凯龙占总股本比例约10%的 A股股份。同时，阿里巴巴在港股收购红星美凯龙3.7%的股份。也就是说，阿里一举拿下美凯龙13.7%的股份，成为其第二大股东。
不过，这种声音可能是一厢情愿。这实质上是就是一笔借款，质押物就是10%的股权。只有红星美凯龙真的没钱还了，才有可能出现这种情况。
所以，此次也仅是一个战略合作，并非更深刻意义上的合作。
其半年报也显示，红星美凯龙与阿里巴巴签署战略合作协议，将与阿里在新零售门店建设、电商平台搭建、物流仓配和安装服务商体系、消费金融等方面有合作。
除此之外，红星美凯龙上线了天猫“同城站”，即利用新零售同城运营理念，将公司线下门店的商品与其天猫店铺共享，消费者可以线上直接下单，也可以引流到线下体验后再决策。
要知道，5年前，红星美凯龙的董事长车建新曾发布禁令，抵制天猫，不愿意让其变成线下体验店。没想到，几年后还是要靠阿里巴巴来拉一把。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 红星美凯龙 |
