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2019年1-3月，公司新增房地产储备面积占到去年的近一半。
重组仅四年，光明地产在完成对赌协议后，业绩便开始高开低走。2016年和2017年光明地产业绩高速增长，2018年以来下滑趋势明显。
时间财经查阅财报发现，2018年，光明地产实现营业收入204.94亿元，同比小幅下降1.53%；归属于母公司股东的净利润为14.18亿元，同比下降27.17%。而2016年、2017年该公司的归母净利润分别大幅增长98.15%、92.55%。
官网资料显示，光明地产是中国房地产开发企业百强，光明食品（集团）有限公司（下称“光明集团”）旗下上市公司。由原上海海博股份有限公司于2015年7月与农工商房地产（集团）股份有限公司（下称“农房集团”）通过重大资产重组组建而成，控股股东为光明集团。开发足迹遍布江苏、浙江、山东、安徽、河南、湖北、湖南、广西、四川、云南、上海、重庆等十省二市。
值得注意的是，2015年重组时，农房集团曾许下承诺：“本次重组实施完毕当年及之后两个完整会计年度，农房集团合计实现的实际净利润不低于利润补偿期间内预测净利润的合计数，即农房集团全体股东承诺2015年-2017年合计实现扣非后归母净利润不低于35.13亿元。”
为了给予市场强力信心，农房集团近乎断了自己后路。甚至承诺如出现农房集团在利润补偿期间的实际净利润合计数低于承诺净利润合计数需履行补偿义务的情形，光明地产便可以1块钱直接定向回购应补偿的股份并予以注销。
这个协议得以达成最终代价却是光明地产多次“卖子”，进行关联交易增加扣非净利润。据中国经济网统计，2015-2017年，光明地产仅过亿元的关联交易总额就分别为10.09亿元、10.47亿元和3.96亿元，三年数额逾24亿元。加上2018年完成的两笔关联交易，关联交易额达到逾35亿元。
但完成对赌协议后，光明地产在2018年业绩走了下坡路。然而随着近期房企融资多个渠道收紧，在公司负债率高达80%，现金流紧张的情况下，光明地产何去何从？
时间财经就相关问题致电光明地产，证券事务联系人回复称，近期将披露半年报，正值信息披露窗口期不便接受采访。
据了解，光明地产拿地的城市大部分是二三线城市，中原地产首席分析师张大伟对时间财经表示，二三线城市之前一直涨，现在越来越分化，拿地面临的风险还是要看政策是不是会收紧。目前房地产各种约束资金的政策的确非常多，但是全部都是监管违规。最近房地产企业的确面临资金面的多重收紧。整体看，对于正常融资没影响，不过对于大额度融资将会明显收紧。
截至8月13日A股收盘，光明地产下跌0.25%，股价3.95元/股，总市值88亿元。当前股价相较于2015年5月21日高点11.52元/股（前复权），已跌去65.71%。
负债高企
财报显示，2018年光明地产有息负债大幅上升，金额高达360.04亿元，同比增长63.70%。其中短期借款和长期借款分别131.18亿元、182.14亿元，分别同比增长51.19%和108.41%。
照此计算，该公司2018年末的净负债率为194.77%，较2017年末上升超过61个百分点。其资产负债率水平为82.38%，较上年上升2.46个百分点。
值得注意的是，光明地产的短期偿债能力并不强。2018年末，其短期债务达到142.90亿元，而货币资金仅104.55亿元，二者之间存在38.35亿元的缺口。若不算货币资金中使用受到限制的10.53亿元，与短期债务之间的缺口更是高达48.88亿元。
进入2019年后，光明地产的资金缺口进一步扩大。截至2019年一季度末，光明地产的短期债务略微下降至136.11亿元，但货币资金急速降至74.48亿元，缺口达到61.63亿元。
公司2018年年报显示，营业成本同比下降14.92%，远高于其营收降幅，但销售费用、管理费用、财务费用却有不同程度的增长。更为引人注目的是，其资产减值损失2018年同比大幅增长89.90%，其中大部分是存货跌价损失。
进入2019年，光明地产的业绩情况并未有太大好转。今年一季度，该公司营业总收入同比增长6.27%，但归属于母公司股东净利润同比下降28.26%，扣非归母净利润降幅扩大至29.22%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 光明地产 |
