7月30日晚间，青海春天（600381.SH）发布了2019年半年度报告，实现营业收入约为1.32亿元，与去年同期接近1.89亿元相比，降幅在30%左右；归属于上市公司股东的净利润不足300万元，相较于2018年上半年约为0.83亿元，降幅在96%以上。
对此，青海春天方面表示，报告期内公司业务受到行业、政策和国际国内经济大环境复杂多变等因素的影响，以及新板块业务尚处于投入阶段，整体业绩还未展现。
因冬虫夏草而闻名于世的青海春天，目前，以冬虫夏草产品为主的大健康板块业务仍是其传统业务，但是，有关业务近几年因受行业政策变化的影响没有全面开展，主要为冬虫夏草原草的销售、冬虫夏草纯粉片（极草？5X冬虫夏草）海外授权生产，并继续开拓冬虫夏草类产品销售市场，还启动了虫草参芪膏的宣传。
2019年上半年，大健康板块业务的营收和毛利同比均出现了上升的趋势，取得营业收入8439万元，同比上升51%左右，毛利率也同比上升9个百分点。
但是，青海春天并未透露大健康板块业务的盈亏情况，不过，作为青海春天的全资子公司，青海春天药用资源科技利用有限公司（下称“药用资源科技公司”）的业绩情况却不容乐观。
2019年上半年，药用资源科技公司取得营业收入约为1.03亿元，同比下降41%左右；取得净利润29万元，同比降幅在100%左右。
青海春天方面似乎较为乐观，并表示，今年启动了虫草参芪膏的销售工作，这是国内唯一一个虫草煎膏剂OTC中成药，具有显著的功效，极具市场发展前景。
同时，以凉润型露酒（俗称“凉露酒”）和新式凉茶销售为主的快消品板块业务，是青海春天决策开拓的新业务板块，凉露酒最开始主打“吃辣喝的酒”，但是，市场反馈并不太好。
为此，青海春天根据前期产品测试的结果，特别对消费者提出的此款产品不辣口、少上头、代谢快（酒劲来去快）的独特感受，进行了产品的再次优化调整，系列产品将于今年下半年陆续上市，同时，新式凉茶目前处于市场测试阶段。
2019年上半年，快消品板块业务取得营业收入接近1827万元，同比增幅在20%左右，毛利率却同比下降42个百分点；青海春天方面认为，毛利的下降是阶段性的，是基于公司促销政策、酒体及包装调整所致。
“目前快消品板块业务处于业务开拓、渠道建设等的投入阶段，随着未来系列酒的出品，可为公司带来更广阔的发展空间。”青海春天方面指出，公司将在前期各项工作的基础上，研发出更多适合消费提升的健康好酒，并且严把质量关，借助资本市场的力量推进公司相关业务板块的发展壮大，力争在短期内实现收支的平衡，打造成为公司的支柱产业之一。
据悉，早在2018年3月，青海春天宣布“跨界”收购听花酒业，后者主要经营业务为酒类产品的生产和销售，已与宜宾凉露酒业有限公司签署了二十年期的“凉露酒”销售合同。
为了进行品牌造势，凉露酒曾携手热播的美食文化纪录片《舌尖上的中国》第三季，在CCTV-1和CCTV-9两个频道推出广告，但是，终端消费依然萎靡。
2018年年度报告显示，听花酒业实现营业收入接近2520万元，但是，净利润却为负数，约为-6546万元；青海春天当时给出的理由则是，由于公司在技术体系完善、产品的调整测试及与消费者之间的沟通渠道和方法测试投入的费用较大，有关业务尚未取得相匹配的利润。
2018年年度报告公布之后，听花酒业的亏损额度让投资者大跌眼镜，国内主流媒体也纷纷跟进报道，这又把青海春天推上了风口浪尖。
《五谷财经》注意到，2019年上半年，作为青海春天的全资子公司，西藏听花酒业有限公司（下称“听花酒业”）取得营业收入1852万元，同比增加21%；毛利率25.68%，减少46百分点。但是，青海春天却没有透露听花酒业的盈亏情况！
对此，一位证券从业人士告诉《五谷财经》，从上市酒企来看，低端白酒的毛利率也在30%和40%之间，而听花酒业的毛利率不足26%，估计很难盈利。
白酒行业专家孙延元则表示，一个新的白酒品牌的推出，势必会经历一个艰难的过程，在这个过程中，不仅需要通过重金营销来提高知名度，还要保证自己线下的销售渠道能够跟得上，这就要求企业具有较强的资金实力。
然而，持续为凉露酒进行重金营销，对于青海春天来说，并不是一件容易的事情，并已经拖累“自我造血”功能了。
2019年上半年，青海春天经营活动产生的现金流量金额约为-1.75亿元，而去年同期约为-0.26亿元，呈现显著恶化势头；对此，青海春天方面指出，这是因为广告项目收入减少，酒水项目投入较大所致。
来源：五谷财经
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