“卖茅台不如卖地产”
“买得到，谁告诉你买不到？”潇哥冷笑道。
潇哥是毗邻北京某省会城市的一家烟酒店老板，从业二十余年，上到千元的茅台、五粮液，下到几十的地产酒(中低端为主的区域品牌)，无所不卖。他的客户中既包括大型企业负责宴请接待的商务人士，也有左邻右舍的老大爷。
在潇哥印象中，飞天茅台提货一直是件很简单的事，跟其他酒没有区别，2016年茅台云商上线后，也能在上面拿到。不过，大概从2017年底开始，提货变得困难起来，进入2019年，行情愈演愈烈。但对他这样的烟酒店老板来说，货源仍然不是问题，“只要肯加价”。
经销商囤货加价，被认为是茅台稀缺的最大推手。2018年年底的“茅台酒经销商大会”上，李保芳曾怒称，一部分茅台酒的经销商推波助澜，每瓶茅台酒所赚取的利润已经达到了好几百元，还是不满足，已经没有了底线。随即，100多家经销商被取消了资格。
一位接近经销商人士向《棱镜》透露，只有在价格到位或者需要资金周转的时候，经销商才会酌情出货，而避开茅台公司监察的方式，包括做假的销售记录、将货卖给关联人或关联公司再通过他们转卖等，毕竟“没人会跟钱过不去”。
茅台开始“严打”后，一度让潇哥所在的城市草木皆兵，有些经销商因为担心下家涨价牵连到自己，已经不再轻易将货卖给烟酒店这样的终端，而有些经销商仍然不为所动。潇哥目前从这些经销商那里的提货价是2100元/瓶，或是原价进货，但一件飞天茅台需搭售五件王子酒，“跟涨价没区别”。
“专卖店是没人卖给你的，以前怕市场反响不好，还偶尔摆两件出来做做样子，现在直接说没货，内部还是可以互相窜、串货的。”潇哥对于茅台公司严打经销商不屑一顾，他认为这是“头痛医头脚痛医脚”的行为，因为“囤货就是从茅台内部开始的，单靠经销商不可能囤成今天这样，销商只是跟着一起推波助澜”。
“已经形成(囤货)这种毛病了，人为力量根本调节不了，只能让市场的力量去调节，无利可图就无人再囤。”潇哥根据自己的一线经验，坚持判断茅台价格哄抬背后，囤货因素大于需求因素，因为“喝茅台的人并没有感觉比以前多，但存货量确实很大”。
“如果现在飞天茅台所有渠道严格限定在1499元，很多囤货的人会马上赔钱死掉！”他断言。
实际上，人们眼中不断涨价的香饽饽茅台，在类似烟酒店这样的终端渠道看来，已经如同鸡肋： “2100元提两件货，2300元卖出去，中间挣个一两百块钱，走不了量还被人骂，不如做老大爷生意，卖几十块钱的地产酒(中低端为主的区域品牌)更挣钱！”
千亿茅台，供需为大
为了应对市面上量价的失控，茅台进行了包括增加直营和电商渠道、重整经销商和渠道扁平化、扩大产能、优化产品线等一系列改革措施，在李保芳上任后，改革力度进一步加强。但对很多买酒人来说，茅台却呈现出越改越难买的态势。
今年3月的博鳌论坛上，李保芳表示茅台酒是稀缺资源，基酒产量最多只有5.6万吨，还包括6600吨在扩建当中，茅台酒的供求关系会持续加剧，供不应求将是常态，目前有1/3的市场需求无法满足，并且满足率还将继续下降。
但像潇哥这样的卖酒人并不买账，他们认为消费习惯和消费能力不可能在短时间能有颠覆性变化，用需求量上升无法解释茅台这两年的紧俏。
不过对投资者来说，这都丝毫不是问题，茅台股价正一路高歌。5月底，中金公司刑庭志分析师团队的一份研报在业界流传，该份研报认为，高端酒将迎来“快奢品”时代，从小众精英产品转换到大众消费产品，并且预测到2028年，茅台出厂价将达到4000元/瓶。
7月15日的茅台2019年上半年生产经营情况汇报会上，李保芳再次强调了千亿目标的决心不变，茅台希望今年实现市值过10000亿元、股价超1000元、收入上1000亿元的三个目标。
事实上，市值和股价的目标，茅台均已在上半年完成(7月1日最高价1035元/股)，距“完美”只剩营收一步。
贵州茅台2019年中报显示，上半年，茅台完成基酒产量 4.53 万吨，其中茅台酒基酒产量 3.44 万吨，同比增长11.6%;国内经销商报告期内减少593家增加21家，去年同期为增加236家，增减经销商，均主要以系列酒为主;在渠道销售方面，茅台今年上半年直销渠道销售收入16亿元，去年同期25.8亿元，在总营收增长的情况下，直销额同比减少了38%。
由于酱香茅台的酿造工艺，短期内依靠基酒产能提升来扩大飞天茅台产量大幅提升并不现实。太平洋人证券研报认为，耗时已久的茅台集团营销公司销售方案出台在即，方案关乎茅台公司收入、吨价、渠道结构等，进而影响毛利率、净利率等指标，也决定了今年及往后净利率提升的逻辑。实际上，除继续提价外，直营体系的尽快落地为茅台今年千亿目标实现的关键，是行业分析师的普遍观点。
上半年营收超过400亿元，千亿销售额似乎已经触手可及，但茅台的供需和价格，已经不仅仅关乎茅台，对于投资者、销售者、囤货者和购买者来说，都是一场看不见硝烟的战场。
据《棱镜》了解，目前北京地区普通飞天茅台的黑市价格，最高已经达到2800元/瓶。（文中李畅、潇哥均为化名）
（来源：棱镜 作者：李超）
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