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昔日风光无限，如今进退两难，上市公司海外并购遗留的问题正在逐渐显现。近期《红周刊》记者独家获悉，2016年上市公司中天能源为海外并购而设立的一只12亿元的并购基金（有限合伙）遭遇退出难，由英大资本、中航信托等募集的8亿元优先级资金也被牵扯其中。
作为英大基金的全资子公司，英大资本发行的4只“盛世中天并购”资管计划的合同显示，若3年到期后未能以并购形式退出，则中天能源大股东中天资产承诺按照“资管计划本金+10%年化收益”的对价接盘优先级资金，且提供足额流通股质押，但如今均未能落实。投资人认为，英大资本未履行好管理职责。除这4只并购资管计划遭遇难题外，英大资本发行的“中科建飞1号”也已经出现收益逾期，同时其投向长城集团的资管计划也无法退出。
虽然坐享国家电网的股东背景优势，但英大基金和子公司英大资本并没能背靠大树好乘凉；对此，有英大系员工直言：“国企人事制度死板，这一点是限制英大系发展的重要原因。”
中天能源海外并购推进缓慢 多家机构深陷泥潭
作为一种高风险的投资方式，自2014年私募阳光化以来，股权投资飞速发展，并成为私募基金中规模最大的一个类别。但时过境迁，受市场表现和监管从严的影响，看似光鲜的底层资产也露出了“真面目”。近期《红周刊》记者就获悉，英大资本早年发行的多只投向中天能源（600856.SH）海外并购项目的基金早已“搁浅”。
2016年，英大资本发行了4只“盛世中天并购”专项资管计划。投资人提供给记者的产品合同显示，这4只资管计划投资于嘉兴盛天股权投资合伙企业（有限合伙）的优先级LP份额。该资管计划实际募资规模为3亿元，存续期为2+1模式，即最晚应于2019年实现退出。
中天能源主业为天然气以及储运设备的生产和销售，公司早年在纳斯达克上市，其后退市并于2015年借壳长百集团登陆A股。上市不久，中天能源就开始了资本运作。2016年3月，中天能源发布重大资产重组公告：拟通过全资子公司青岛中天能源受让中天石油投资的49.74%股权，再通过中天石油投资的海外孙公司，以现金方式收购加拿大油气田勘探公司Long Run。
嘉兴盛天（有限合伙）就是此次的交易对手方。该基金采用结构化设计、共募资约12亿元，优先：夹层：劣后的出资比例为8：2.5：1.5。一位投资人告知记者，优先级资金中，除英大资本外，中航信托募资约4亿元，华龙证券参与了1亿元（但其本身只是通道、LP是某银行）。夹层资金来自于三方财富管理机构天诺财富。劣后级则是中天能源前总裁邓天洲、现任副董事长黄博、部分员工，以及GP盛世景资产管理公司。
实际上，这只并购基金的GP盛世景资产，也是一家“有故事”的公司。《红周刊》曾在2018年11月刊发了《北信瑞丰资管踩雷星河互联》，文中遭遇退出难的“北信瑞丰资产盛世星河1号”，其投顾也是盛世景资产。该公司擅长PE和一级半业务，也曾在中天能源借壳长百集团中分得一杯羹。但基金业协会数据显示，2018年以来，其新发产品数减少严重。此外，也有星河互联项目的投资人向《红周刊》记者透露，盛世景最近也有几个产品进展不顺利，比如盛世景和同济堂合作的定增基金现在就处于倒挂状态，退出过程很难。
4只英大盛世中天资管计划发行于2016年6~8月，彼时正是上市公司并购重组热潮“美好时光”的尾声。对于劣后级的出资者——中天能源高管和员工，一位接近中天能源的知情人士告知记者，当初邓天洲、黄博对员工称：“重组实施后收益有望达到300%~400%”。另有英大盛世中天资管计划的投资人也说，“当年这个股权基金很抢手，英大资本起初打算募资4亿元，结果被某银行截胡1亿元，英大只拿到3亿的额度”。
但2016年下半年起，监管层加大对并购重组的监管力度，加之信用环境恶化，不少上市公司主动取消了重组计划，尽管中天能源于2018年5月公告称将作价18亿元收购long Run剩余股权，但当年8月，一则公告显示控股股东股权已被轮候冻结，且公司2018年巨亏9.64亿元，其后重组停滞至今，嘉兴盛天（有限合伙）的投资者也进退两难。当初被忽悠投入劣后级的中天能源员工也非常不满，有不少人选择离职。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 中天能源 |
