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截至2019年4月30日，滔搏国际流动负债净额为人民币10亿元，该变化主要是由于该公司的季节性销售模式导致库存增加，部分被贸易应付款项及短期借款的增加所抵销。
一边关店一边开店
事实上，滔博国际最大的亮点便是遍布全国的8000余家直营门店。据招股书披露，截至2019年2月28日，滔博国际在全国30个省份268座城市开设了8343家直营门店及1880家由公司下游零售商经营的门店。
但与此同时，其租赁成本也在逐年增加。2017-2019财年各期末，公司门店租赁开支分别为24.18亿元、25.62亿元、29.72亿港元，占销售成本的比例分别12.6%、10.9%和10.4%。租赁负债从4.45亿元上升至8.82亿元。
此外，滔博国际2017年关店数超过新开门店数量的一半，为817家；2018年关店数量增加了125家，新开店净增长仅76家。长江商报记者注意到，截至2019年2月28日，公司新设门店1415家，关店数量竟达到1374家，与新开门店数量几乎持平。
实际上，在滔博国际的直营门店中，98.8%为单一品牌门店。招股书显示，滔博国际目前经营至少11个运动品牌，其中包括耐克、阿迪、彪马、匡威、范斯等品牌，然而其收入主要依靠耐克、阿迪两大主力品牌。
招股书销售数据显示，主力品牌的收入占销售货品总收入在90%左右，其他品牌合力贡献的收入则不足13%。其中主品牌（阿迪、耐克）在过去三个财年占集团收入比例分别为90.0%、89.4%、87.4%，2019财年中国对应的单一品牌店达6383间。
滔博国际也在招股书中表示，依靠少数几家品牌合作伙伴提供销售产品，一旦未能与其保持良好关系或未能续签零售协议，则对公司盈利能力和业务前景造成重大不利影响。
不过，值得一提的是，在市场前景利好，营收净利同步增长的战绩下，随着数字化改革成为零售业之发展趋势，滔搏国际也紧跟时代，积极实现全流程的数字化。
招股书显示，滔搏国际将从拓展并持续升级门店网络、推动数字和实体消费者互动的深入整合、扩大品牌供应并深化与合作伙伴的合作、持续吸引培养及留存高素质的员工、进一步丰富以消费者为核心的平台供应。
纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受长江商报记者采访时说道，“对于公司来说，如何把握店铺选址、单店盈利、以及因关店造成的损失等都是滔博国际需要认真对待的潜在风险。最终要的是，作为夹在中间的代理商，滔博国际的库存消化受制于上下游客户关系，这种客户关系稳定与否直接对公司盈利有着重要影响。”
来源：长江商报 记者 张璐 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 滔搏 |
