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尽管依靠外汇收益和利息收入的贡献，斗鱼在今年第一季度勉强实现盈利，但能否保证持续盈利还有待观察。毕竟直播平台的内容成本普遍都不低。招股书显示，斗鱼在2016年、2017年与2018年的成本投入达到了11.55亿、18.9亿和35.03亿元，与营收规模大致相当。
对直播业务营收依赖较大，是网络直播行业的一大痛点。相较而言，斗鱼的营收来源更多元。除了直播业务，还包括广告和游戏等板块，招股书显示，2016年、2017年和2018年中，直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%，广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。
游戏直播是高度竞争和烧钱的赛道，营收多元化是一大利好，但上市之后，斗鱼还需要证明其持续盈利的能力，才能博得资本市场青睐。
电竞会成为新的增长点吗？
在过去很长一段时间，斗鱼和虎牙是游戏直播领域的唯二巨头，这一格局在未来的很长一段时间内也不会改变。斗鱼上市难免会被拿来与虎牙做比较，从第一季度的数据来看，斗鱼在营收和净利润上确实不如虎牙，其注册用户数、平均月活用户数以及付费用户数要好于虎牙，但未拉开太大差距。斗鱼能否在打赏之外开辟出一条稳定的增长点显得尤为重要。斗鱼将发力点指向了移动电竞赛事直播。
2018年，中国电竞行业因为IG夺冠、被列入亚运会比赛项目等事件迎来高光时刻，电竞市场的潜力被进一步开发，斗鱼自然不会错过这样的红利。招股书援引艾瑞咨询数据显示，2018年第四季度，斗鱼拥有数量最大的电竞观众群体，平均每月观看电竞直播的活跃用户达9580万。
2016年至今，斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权，包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年，斗鱼直播了约337场电竞赛事；承办了85场电竞赛事，其中最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引了超过1870万的观众；赞助了26个顶级电竞战队。
截至2018年12月，斗鱼与国内TOP100游戏主播中的50位签订了独家直播合同，包括8位TOP10主播。2018年，具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。
招股书中还提到，斗鱼IPO所募资金的一大用途就是提供更多优质电竞内容。得益于大股东腾讯的支持，斗鱼在2018年已经获得腾讯手持的LPL和KPL两个重磅电竞赛事的播放权。
腾讯从2016年起，先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮的股权投资，是其最大股东，通过全资子公司Nectarine持有约40.1%的股份。斗鱼在招股书中提到，作为最重要的战略合作伙伴之一，腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。
依托电竞，斗鱼可以拓展上下游产业链，出售电竞相关产品、门票等以获得更多收入来源。如今虎牙已经连续6个季度实现盈利，斗鱼能否依托用户优势，有效进行商业变现，将影响到其后续股价能否有更好的表现。
来源：TechWeb 文/团子 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 斗鱼 |
